20150810-华融证券-有色行业_周报-有色金属低迷延续_锂产业链一枝独秀_13页_1mb

有色行业周报总结（2015.8.3-2015.8.7）

核心内容概述

2015年8月3日至8月7日期间，有色金属行业整体表现优于市场指数，中信有色指数上涨5.42%，高于沪深300指数的2.36%。尽管市场交易活跃度较低，成交量创6月15日以来新低，但有色板块内部仍呈现分化趋势，工业金属和稀有金属涨幅显著，而贵金属因金价下跌表现相对较弱。

主要观点

• 市场表现：有色板块整体上涨，但市场整体交易不活跃，投资者多持观望态度。
• 板块分化：工业金属和稀有金属涨幅分别为4.36%和8.95%，贵金属涨幅仅为2.17%。
• 个股表现：本周涨幅前五的股票包括金瑞科技、天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业、栋梁新材；跌幅前五的股票为章源钨业、东方金钰、博威合金、洛阳钼业、中孚实业。
• 行业动态：铜价下跌导致智利多矿山关停，印尼锡出口预计月底前恢复，新疆拟筹建大宗商品交易中心。
• 公司动态：广晟有色、南山铝业董事长辞职；刚泰控股发布半年度资本公积金转增股本预案；中国铝业拟向中国稀有稀土有限公司投资4亿元。
• 价格走势：基本金属和稀有金属价格持续走弱，市场短期以横盘整理为主，中长期受美元加息周期影响可能进一步下跌。
• 投资策略：建议关注具有国企改革、产品结构转型、互联网+、产业链金融等概念的个股，尤其是锂产业链受益于新能源汽车和储能需求增长，行情有望持续。

关键信息

市场回顾

• 中信有色指数上涨5.42%，好于沪深300指数的2.36%。
• 周成交量为6月15日以来新低，市场交易不活跃。
• 工业金属和稀有金属涨幅较好，贵金属涨幅较低。

行业动态

• 铜价下跌：智利铜价持续下跌，导致200多家小型矿山关停，1200家矿山在产，但产量占比仅3.2%。
• 印尼锡出口恢复：印尼政府发布新出口许可文件，国有锡业集团PT Timah预计在8月底前恢复锡出口。
• 新疆大宗商品交易中心：新疆拟筹建铝锭等大宗商品交易中心，推动混合所有制改革。

公司动态

• 广晟有色：董事长谢亮因个人原因辞职。
• 南山铝业：董事长宋建波因时间精力限制辞职，新任董事长产生前将继续履行职责。
• 刚泰控股：拟以资本公积金转增股本，每10股转增12股，总股本将增至10.78亿股。
• 中国铝业：向中国稀有稀土有限公司增资4亿元，评估增值率0.19%。

价格走势

• 多数有色金属价格继续走弱，仅锂等小金属表现强势。
• 金属价格下跌对供给端造成冲击，部分企业已停产。
• 美元加息周期可能对中长期金属价格形成下行压力。

投资策略

• 基本面：有色行业仍处于低迷期，基本面实质性改善需时间。
• 投资方向：关注估值提升和资产注入机会，重点推荐具备国企改革、产品结构转型、互联网+、产业链金融等概念的个股。
• 锂产业链：受新能源汽车和储能需求拉动，消费量大增，行情有望持续。

风险提示

1. 宏观经济波动：经济环境变化可能影响行业需求。
2. 美元指数波动：美元加息周期对金属价格有较大影响。
3. 国企改革进度低于预期：改革进程可能影响企业估值和资产注入预期。

投资评级定义

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• 本报告由分析师丁思德独立出具，不构成具体投资建议。
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