20150818-华融证券-有色行业_周报_有色金属低迷延续_锂产业链一枝独秀_15页_1mb

报告摘要

本周有色金属行业整体表现优于市场指数，中信有色指数上涨10.59%，高于沪深300指数的4.26%。贵金属板块涨幅最大，达到14.17%，工业金属上涨10.82%，稀有金属上涨8.07%。国内贵金属价格因人民币贬值而上涨约5%，同时国际美元计价贵金属价格也小幅上扬，主要归因于美元指数的下跌。

市场表现：有色板块在市场整体高位盘整的背景下表现突出，尤其是贵金属板块受益于人民币贬值带来的避险需求增加。
个股表现：本周有色板块涨幅前五的股票为株冶集团、西部黄金、四通新材、山东黄金、罗平锌电，仅宁波韵升、宜安科技、金诚信三支股票下跌。
行业动态：
- 国企改革：国企改革概念活跃，成为推动市场上涨的重要因素。
- 铝土矿合作：Metro与信发集团签署铝土矿承购协议，预计五年内每年承购100-120万吨铝土矿。
- 生态环境监测：国务院发布《生态环境监测网络建设方案》，旨在构建全面、互联、共享的生态环境监测体系。
- 包头稀土招商：包头市推出15项重点招商项目，涉及稀土新材料及应用、装备制造业、电子商务等领域。
公司动态：
- 五矿稀土：半年报显示营业收入同比增长61.71%，实现扭亏为盈，主要得益于销售力度加大和生产成本优化。
- 驰宏锌锗：营业收入同比增长12.82%，虽净利润下降30.91%，但扣非净利润增长13.11%，显示公司盈利能力有所改善。
- 中色股份：营业收入同比增长11.73%，净利润同比增长322.63%，主要受益于工程承包业务和有色开发业务毛利率提升，预计前三季度净利润增长250%-300%。

主要产品价格走势：
- 国际基本金属期货价格延续下跌或低位盘整，而国内基本金属价格因人民币贬值出现小幅上涨。
- 贵金属价格因人民币贬值和美元指数下跌，国内外均出现上涨。
- 锂产业链因新能源汽车和储能需求增长，消费量大增，行情有望持续。
投资策略：
- 基本金属和贵金属投资应关注具有国企改革、产品结构转型、互联网+、产业链金融等概念的个股。
- 有色股投资是长期过程，需耐心等待周期反转。
- 锂产业链受下游需求刺激，建议积极关注。
风险提示：
- 宏观经济波动
- 美元指数波动
- 国企改革进度低于预期