20250412-东证期货-碳酸锂周度报告_锂价再度下探7万关口_情绪修复或助盘面短期企稳_12页_3mb

报告摘要

锂价再度下探7万关口，情绪修复或助盘面短期企稳

核心内容

上周（2025年4月7日至4月11日），锂盐价格加速下行，碳酸锂主力合约LC2504和LC2505收盘价分别环比下跌3.6%和4%，降至7.03万元/吨。SMM电池级和工业级碳酸锂现货均价也分别环比下跌3.1%和3.2%，至7.16万元/吨和6.97万元/吨。溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比下跌5.1%，至6.9万元/吨。氢氧化锂价格略有下降，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比下跌0.8%和0.7%，至6.91万元/吨和7.42万元/吨。电工价差维持不变，为0.20万元/吨，电池级氢氧化锂较碳酸锂的贴水收窄0.2万元至0.26万元/吨。

主要观点

短期市场情绪修复：关税战冲击下，市场风险偏好收缩，多头止损导致锂价加速下行。但情绪承压最严重的阶段或已过去，市场风险偏好有望修复，带动锂价短期企稳。
供应端减量助力价格企稳：短期内，部分锂盐厂因成本倒挂而减产或停产，供应端压力边际缓解，对价格形成一定支撑。
外需不确定性增加：关税战对美出口影响显著，2月储能锂电池出口环比回落，预计对美抢出口强度将大幅削弱。中欧重启电动车反补贴谈判，欧洲出口需求预期有所上修，但需等待终端数据改善。
策略建议：短期市场风险偏好回升，叠加基本面边际改善，锂价或短期企稳，短线空单可考虑止盈；但中长期来看，关税反复和资源端降本趋势可能继续压制价格，建议关注反弹沽空机会。

关键信息

行业要闻回顾

Kodal Minerals 的 Mali 锂矿即将商业生产
- 项目进展：Bougouni锂项目建设接近完成，商业生产即将开启。
- 产量数据：工厂已生产超过11000吨锂辉石精矿，3月最后一周加工13400吨矿石，生产1920吨精矿，品位5.63%。
阿根廷锂产量将增长75%
- 2025年预计产量130800吨碳酸锂当量（LCE），比2024年增长75%。
- 主要增长来源：萨尔塔省新项目、卡塔马卡省和胡胡伊省项目扩建。
Liontown 开启澳大利亚首座地下锂矿生产
- 项目进展：Kathleen Valley的地下锂矿生产正式启动。
- 开采计划：目标在2026财年末实现仅地下开采模式，首阶段开采约1500吨矿石。
3月中国动力电池装车量高增
- 装车量：56.6GWh，同比增长61.8%，环比增长62.3%。
- 三元电池：装车量10.0GWh，占比17.7%，环比增长55.2%，同比下降11.6%。
- 磷酸铁锂电池：装车量46.6GWh，占比82.3%，环比增长63.9%，同比增长97.0%。
赣锋锂业与LAR签署盐湖开发意向书
- 合作项目：Pozuelos-Pastos Grandes盐湖盆地，整合为“PPGS锂盐湖项目”。
- 远期规划：年产能可达15万吨LCE。

产业链重点高频数据监测

资源端：锂精矿现货报价松动，价格环比下跌0.9%，至810美元/吨。
锂盐端：碳酸锂期货主力合约价格下探至7.03万元/吨，贴水收窄至0.26万元/吨。
下游中间品：磷酸铁锂价格环比下跌1.5%，三元材料价格略有波动，钴酸锂价格微涨0.1%。
终端：3月中国新能源车产销同比高增，渗透率持续提升。

风险提示

下游消费不及预期：新能源车销量或电池需求增长不及预期，可能影响锂价走势。
新增产能建设进度：新增产能建设进度与企业预期存在偏差，可能对市场造成冲击。

期货走势评级体系

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上