20250412-东亚期货-有色周报—碳酸锂_28页_5mb

有色周报一碳酸锂总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的2025年4月12日碳酸锂周报，主要分析了碳酸锂的供需、库存、价差以及国内外市场基本面数据，结合技术面与宏观经济因素，对碳酸锂价格走势进行了预测与判断。

主要观点

• 供需格局：碳酸锂市场仍处于过剩状态，4月供需差为9090吨，表明供应仍高于需求。
• 库存情况：SMM数据显示，3月月度库存为90070吨，周度库存增至131020吨，显示市场库存压力较大。百川数据显示工厂库存为29470吨，但整体库存水平仍偏高。
• 价格走势：4月11日电池级碳酸锂现货价格为71600元/吨，环比下跌3.11%，期货价格为70260元/吨，基差为1340元/吨。价格承压运行，短期或偏弱震荡。
• 基本面支撑：国内新能源车销量同比增长47.1%，渗透率达41.2%，储能及动力电池需求边际改善，提振市场情绪。此外，部分锂盐厂因成本倒挂计划检修，供应增速或放缓。
• 宏观利空：美国对华加征“对等关税”对储能及动力电池出口造成阻碍，压制市场情绪。

关键信息

供需数据

• 全球锂供需平衡（2018-2025E）：

  • 全球锂需求总量从2018年的24.8万吨LCE增长至2025年的120.3万吨LCE。
  • 全球有效锂需求总量从2018年的25.4万吨LCE增长至2025年的124.3万吨LCE。
  • 全球锂供给总量从2018年的30.9万吨LCE增长至2025年的145.6万吨LCE。
  • 全球有效锂供需平衡从2018年的5.5万吨LCE增长至2025年的21.3万吨LCE，但2022年出现短缺，2023年及2024年略有改善。

• 国内碳酸锂供需平衡（2024-2025E）：

  • 2024年碳酸锂总供给量和总需求量分别为86891吨和69233吨，供需差为17658吨。
  • 2025年3月碳酸锂总供给量为93665吨，总需求量为84610吨，供需差为9055吨；4月预估供需差为9090吨。
  • 2025年1月净进口量为14600吨，预计2月保持不变。

基本面数据

• 新能源车销量：一季度同比增长47.1%，渗透率达41.2%，储能及动力电池需求改善。
• 供应端：部分外购矿石锂盐厂因成本倒挂计划检修，盐湖提锂季节性复产有限，供应增速放缓。
• 库存调整：周度库存增至13.1万吨，现货成交以刚需为主，过剩格局未改。
• 出口影响：美国加征关税对出口造成压力，抑制市场情绪。

其他相关数据

• 三元材料产量：全球三元材料产量持续增长，2025年预计达到62105吨。
• 磷酸铁锂产量：全球磷酸铁锂产量在2025年预计达到260900吨。
• 钴酸锂、锰酸锂产量：2025年预计分别为7500吨和12000吨。
• 锂电池产量：动力电池与储能电池产量持续增长，2025年预计达到120000GWh。

技术面分析

• 技术面显示，碳酸锂价格承压运行，短期或偏弱震荡。
• 基差维持正值，表明现货价格高于期货价格，市场情绪偏弱。

市场展望

• 短期内，碳酸锂基本面过剩未改，价格或继续承压。
• 国内新能源需求和成本倒挂可能支撑价格下方空间，但累库及关税利空抑制反弹。
• 长期来看，随着新能源车和储能电池需求的持续增长，碳酸锂市场有望逐步改善，但短期内仍需关注供需变化和政策影响。

服务信息

• 服务电话：交易咨询部服务电话为021-55275087，投诉电话为021-55275065。
• 研究分析服务：提供期货市场及现货市场价格分析、影响因素研究等服务。
• 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询与专项培训。
• 交易咨询：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。