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地缘军事冲突骤升，金融市场波动加剧

核心内容概述

本报告分析了2022年2月28日至3月4日期间，港股、A股及美股的市场表现，并探讨了地缘政治冲突、疫情及政策因素对市场的影响。同时，报告提供了市场流动性、估值水平、资金流向及投资者情绪等关键数据，以帮助投资者评估当前市场状况。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 恒生指数：上周下跌6.41%，主要受乌克兰军事冲突升级、香港疫情恶化及互联网政策传言影响。
• 美股：标普500指数和纳斯达克指数分别上涨0.82%和1.08%，表现相对稳健。
• A股：沪深300指数下跌1.67%，整体表现居中。

2. 行业板块表现

• 所有恒生一级行业板块均出现下跌，其中：
  • 资讯科技业：下跌8.88%
  • 地产建筑业：下跌7.08%
  • 金融业：下跌6.47%
• 其他行业如医疗保健、必需性消费、公用事业等也均有不同程度的下跌，整体市场情绪偏弱。

3. 市场流动性

• 美元指数：上周收于96.62，较前一周上升0.57。
• 人民币兑美元：汇率收于6.32，较前一周下跌81BP，显示人民币升值趋势。
• 美元兑港元：汇率收于7.81，较前一周上升80BP。
• HIBOR利率：3月期HIBOR为0.44%，12月期HIBOR为1.06%，均较前一周有所上升。

4. 估值水平

• 恒生指数：
  • P/E（TTM）为10.77倍，较前一周下降0.52倍。
  • P/B（LF）为1.08倍，较前一周下降0.07倍。
• 行业估值：各行业板块的历史估值分位均处于较低水平，显示市场整体估值处于历史低位。

5. 资金流向

• 南向资金：由净流出61.29亿元改善至净流入49.72亿元，日均净流入额为9.94亿元。
• 净买入活跃股：美团-W、药明生物、快手-W等为南下资金净买入前列。
• 净卖出活跃股：腾讯控股、工商银行、建设银行等为南下资金净卖出前列。
• 反向产品：FI南方恒指每日两倍反向产品资金净流出480.84亿港元，反映资金层面对市场偏乐观。

6. 投资者情绪

• 恒指波动率：自25.01%上升至26.57%，位于2012年以来35.52%的历史分位，显示市场波动加剧。
• AH股溢价指数：较前一周增加3.52点，收于142.80点。
• 沽空比率：主板沽空比率上涨至23.17%，其中必需性消费业沽空比例最高（21.14%）。

风险提示

• 俄乌冲突加剧：可能引发资金进一步避险。
• 香港疫情恶化：对市场情绪和流动性构成压力。
• 互联网监管政策升级：可能对资讯科技业造成持续影响。
• 国内稳增长政策力度不及预期：可能影响市场信心。

新股跟踪

• 本周可申购新股：金茂服务（代码：00816.HK），申购起始日为2022/2/25，招股价区间为7.52-8.14港元。
• 近期通过聆讯的新股：
  • 云康开曼（达安基因控股的三方医学诊断平台）：2022/2/21
  • 瑞尔集团（口腔医疗服务提供商）：2022/2/28

评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、卖出，分别对应不同涨幅区间。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市，分别对应不同涨幅区间。
• 评级机构：云锋金融集团有限公司。

分析师与联系方式

• 研究员：刘少杰（中央编号：BPX931）
• 研究助理：王建
• 联系方式：
  • 刘少杰：+86 010 8741 2914 / Shaojie.Liu@yff.com
  • 王建：+86 0755 3638 0300 / Ted.Wang@yff.com
• 联络公司：云锋金融集团有限公司
• 地址：香港湾仔告士打道38号中国恒大中心1703-1704,1803-1806室
• 联系电话：+852 2843 1488

其他声明

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