20240714-国投证券-固定收益定期报告_弱资质区县融资旺_终止规模占比下降_12页_1mb

本报告汇总了2024年6月城投债券市场的关键动态。总体表现为注册规模上升但审批节奏放缓。一、注册方面：交易所注册显著增加，城投在不同行政级别（省、地级市、区县）和弱资质区县的注册规模均有增长，但三个月移动平均占比有所下降；浙江、四川、山东等地注册增幅居前。June月整体注册金额增长主要归因于交易所注册需求增加。二、审批方面：交易所和DCM（债务融资工具）的反馈时间均有延长，交易所平均反馈天数达831天为最高，江苏等省份审批明显放缓，弱资质区县相关款项审批进一步延长。三、终止发行方面：本月终止规模环比上升，终止项目数量和规模均有所扩张，山东、福建、安徽等省内比例较高，区县级和弱资质区域的终止占比持续下降。此外，区县级城投债在交易所注册比例过去三年呈上升趋势。尽管监管政策保持严格，弱资质区县融资需求仍旺，尤其在终止比例边缘有所体现，值得高度关注。