“打新定期跟踪”系列之十四：1月新股上市规模同比下降-20210208-华安证券-21页_1mb

报告摘要

1月新股上市规模同比下降

核心内容概述

本报告分析了2021年1月A股新股上市情况，指出当月新股上市规模较去年同期有所下降。同时，对近期新股发行情况、中签率、发行价及打新收益进行了详细测算，并提供了相关风险提示。

主要观点

打新要点

过去一周上市新股：共6只，包括2只主板（重庆银行、中国黄金）、1只中小企业板（三和管桩）、1只创业板（C南极光）、2只科创板（优利德、康众医疗）。
待上市股票：共计28只，其中7只待询价，1只正在询价，3只已完成询价待公布发行价，2只已公布发行价待申购，15只已结束申购待上市，预计募集资金共227.70亿元。
发行方式：多数新股采取网下询价与上网定价结合的方式，部分采取战略配售。

打新收益测算

A类平均中签率：根据2亿资金、10%资金折扣假设，1月打新收益为139万元，2月为39万元。
2020年至今A类2亿打新收益率：达到21.4%。
不同规模账户收益：以A类平均中签率估算，不同规模账户在理想情况下，1月打新收益分别为228.92万元、203.37万元、166.46万元、139.23万元、123.03万元。

风险提示

新股上市存在破发风险，可能导致打新策略收益为负。
新股上市数量、申购人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
历史入围率不能代表未来表现，本报告仅供参考。

近期新股日历

待询价：7只，预计募集资金56.19亿元。
正在询价：1只，预计募集资金9.35亿元。
已完成询价待公布发行价：3只，预计募集资金18.86亿元。
已公布发行价待申购：2只，预计募集资金47.12亿元。
已结束申购待上市：15只，预计募集资金96.16亿元。
下周上市新股：包括N李子园、N凯因、N华锐、N恒而达等，其中4只将在下周一上市。

打新市场表现

近一年以来新股发行规模与数量

2020年上半年：受春节和疫情影响，新股发行规模和数量较低。
2020年7月：出现爆发式增长，发行数量从25只增至82只，融资规模从260.56亿元增至1098.13亿元。
2021年1月：上市新股37只，发行规模252.66亿元，低于去年同期。
2021年2月：预计上市新股12只，发行规模94.77亿元。

近一个月内新上市股票

首次开板涨跌幅：大部分位于50%-250%之间，最高为C南极光（560.22%）、南网能源（386.28%）、中辰股份（270.87%）。
发行市值：多数在0-10亿元之间，最高为天能股份（48.73亿元）、之江生物（21.04亿元）、海优新材（14.69亿元）。

近一个月内新申购股票

网上中签率：大部分在0.02%-0.04%之间，最高为南网能源（0.181%）、重庆银行（0.112%）、中国黄金（0.070%）。
网下A类中签率：大部分在0.02%-0.04%之间，最高为重庆银行（0.187%）、天能股份（0.071%）、三友联众（0.049%）。
网下C类中签率：大部分在0.01%-0.03%之间，最高为天能股份（0.070%）、重庆银行（0.048%）、之江生物（0.028%）。
板块中签率：科创板中签率最高，其次是创业板、主板和中小企业板。

近一个月内询价入围情况

科创板整体入围率：大部分在70%-85%之间，部分较低。
创业板整体入围率：部分新股入围率较低，如三友众联为61.1%。

近一个月打新收益测算

满中收益：大部分在0-20万元之间，最高为天能股份（64.93万元）、海优新材（43.38万元）、惠泰医疗（28.29万元）。
未开板股票：包括重庆银行、中国黄金、三和管桩等，尚未有收益数据。

理论打新收益测算

不同规模账户逐股票打新收益

不同规模账户收益：以A类平均中签率和理想情况下的入围率计算，不同规模账户在理想情况下，1月打新收益分别为228.92万元、203.37万元、166.46万元、139.23万元、123.03万元。
图表24：展示了不同账户规模下的打新收益。

不同规模账户逐月打新收益

2020年1月：10亿规模收益517.69万元，5亿规模收益447.01万元，3亿规模收益391.41万元，2亿规模收益356.08万元，1.5亿规模收益332.53万元。
2020年2月：10亿规模收益911.19万元，5亿规模收益701.53万元，3亿规模收益523.72万元，2亿规模收益398.08万元，1.5亿规模收益319.96万元。
2020年3月：10亿规模收益70.27万元，5亿规模收益70.27万元，3亿规模收益56.16万元，2亿规模收益40.69万元，1.5亿规模收益32.68万元。
2020年4月：10亿规模收益264.41万元，5亿规模收益252.43万元，3亿规模收益185.29万元，2亿规模收益142.86万元，1.5亿规模收益120.02万元。
2020年5月：10亿规模收益159.50万元，5亿规模收益159.50万元，3亿规模收益144.95万元，2亿规模收益128.45万元，1.5亿规模收益103.57万元。
2020年6月：10亿规模收益500.54万元，5亿规模收益440.06万元，3亿规模收益357.11万元，2亿规模收益288.07万元，1.5亿规模收益231.40万元。
2020年7月：10亿规模收益2839.25万元，5亿规模收益1817.16万元，3亿规模收益1345.00万元，2亿规模收益984.49万元，1.5亿规模收益756.06万元。
2020年8月：10亿规模收益1084.63万元，5亿规模收益913.10万元，3亿规模收益729.65万元，2亿规模收益574.08万元，1.5亿规模收益474.40万元。
2020年9月：10亿规模收益589.63万元，5亿规模收益507.21万元，3亿规模收益444.28万元，2亿规模收益385.91万元，1.5亿规模收益346.82万元。
2020年10月：10亿规模收益553.71万元，5亿规模收益487.98万元，3亿规模收益364.18万元，2亿规模收益280.42万元，1.5亿规模收益227.02万元。
2020年11月：10亿规模收益352.26万元，5亿规模收益330.89万元，3亿规模收益295.73万元，2亿规模收益252.07万元，1.5亿规模收益213.62万元。
2020年12月：10亿规模收益470.21万元，5亿规模收益393.28万元，3亿规模收益325.11万元，2亿规模收益280.54万元，1.5亿规模收益238.71万元。
2021年1月：10亿规模收益228.92万元，5亿规模收益203.37万元，3亿规模收益166.46万元，2亿规模收益139.23万元，1.5亿规模收益123.03万元。
2021年2月：10亿规模收益38.99万元，5亿规模收益38.99万元，3亿规模收益38.99万元，2亿规模收益38.99万元，1.5亿规模收益36.06万元。
2020年至今：A类2亿规模打新收益率达到21.4%。