20241128-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_289kb

东海研究所晨会核心观点摘要

宏观

• 美国三季度GDP修正值上升，PCE通胀温和，美联储暂缓降息预期升温，全球风险偏好降温。
• 国内经济复苏加速，PMI改善，美元回调助力风险偏好回升，资产短空。
• 股指谨慎，国债谨慎做多。黑色谨慎做多，有色谨慎观望，商品风险偏好升温。

金属

• 钢/铁矿：钢材现货需求预期疲软，成材产量回升，钢材短期偏多震荡；矿石需求高位，价格震荡前行。
• 硅锰/硅铁：招标减少，市场进入盘整，锰矿价平稳，库存小幅回升，短期震荡。
• 铜：矿端紧张缓解，进口压力大，精铜杆开工改善，周内小幅去库，铜价震荡。
• 锡：原料紧张未缓解，进口锡锭增加，库存去库，短期震荡下行。
• 碳酸锂：碳酸锂产量回升，周度库存去库，需求端压力大，预期基本面驱动力弱，维持震荡。
• 镍&不锈钢：供需过剩，库存累库预期，价格底部震荡，关注财政政策。
• 工业硅：环保减产，供应依旧充裕，库存偏高，价格维持震荡。
• 电解铝：库存低，成本上升压力，后期供应新增持续，中长期供应压力，价格震荡。
• 锌：供应紧缺延续，国内矿盈利收缩，国内进口驱动强，锌价高位震荡。

能源化工

• 原油：停火协议达成，OPEC+仍将减产以支撑行情，重心等待会议结果。
• 沥青：在国内需求复苏乏力和成本支撑预期下维持震荡，预计跟随上游。
• PTA：多数装置运行稳定，加工费偏高，成品油库存压力积聚，PTA预期偏空。
• 乙二醇：产量反弹，下游需求走弱，进口窗口优势预计减少，港口库存回升，短期下行。
• 甲醇：装置检修量大，前期高位价格偏强震荡，预计短期偏强。
• PE/LDPE：市场价格探涨，供应饱和，检修装置增多，库存偏低，利多P E短线。
• 聚丙烯：价格窄幅波动，装置总库存偏高，下游需求进入淡季，基本面抵触价格上涨，预期偏弱。

以上总结内容仅为参考，市场有风险，交易需谨慎。