20240618-东海期货-研究所晨会观点精萃_8页_289kb

东海研究所有限公司晨会观点总结

宏观

• 国内经济数据：5月社零同比增37%（超预期），工业增加值同比增56%（低于预期），固定资产投资到位资金同比下降2个百分点，整体经济有所放缓。
• 海外市场：美联储官员暗示6月可能降息，美元短期走弱，全球风险偏好回升；5月美国未季调CPI增幅低于预期，通胀压力缓解。
• 资产表现：股指短期震荡偏谨慎，国债高位谨慎观望，商品总体谨慎，黄金白银震荡，原油小幅波动。

黑色金属

• 钢材：需求弱，库存降幅收窄，供应回升；期货、现货均走弱。
• 铁矿石：供应稳定，需求受累，港口库存继续上升，短期区间震荡，有反弹可能。
• 焦炭/焦煤：现货价格下跌，供应增加，进口增加，需求恢复偏弱，震荡趋势为主。

有色金属

• 铜：宏观面多空交织，铜价靠近成本线，短期震荡，支撑位78万。
• 锡：供需影响不明朗。
• 碳酸锂：供需偏紧，油价震荡支撑期价，进口下滑有限，需求端趋弱，库存攀升。
• 铝：消费淡季，需求疲软，库存压力略有缓解，下方空间有限。
• 锌：供应偏紧，支撑现货价格，短期震荡，6月进入传统淡季。
• 贵金属：降息预期支撑黄金白银，但波动增加，价格整体偏强。

能源化工

• 原油：OPEC+灵活调整供应，短期震荡。
• 甲醇：市场供需平衡，库存小幅攀升，中性偏空。
• 乙二醇、聚丙烯、PTA：库存去化停滞，价格震荡，短期缺乏明显方向。
• 沥青、塑化：需求缓慢启动，库存居高，现货价格企稳在3400-3700元之间。

农产品

• 蛋白粕、油脂类：蛋白粕库存回升，豆粕3400元/吨为合理区间，油脂类需求淡季，价格维持震荡趋势。
• 玉米：国际玉米预期升温，国内供应偏紧，短期偏强运行。
• 生猪：供应减少，价格波动仍存，期货或出现估值偏低行情。
• 棉花：美棉受美元走强和技术面拖累，郑棉震荡低迷，去库缓慢。