> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 研究所晨会观点总结（2026年5月8日） ## 核心内容概述 本次研究所晨会围绕宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源、能源化工、农产品等多个板块进行分析，整体市场情绪受中东局势和国内经济数据影响，呈现震荡偏强的格局。各板块价格走势分化，部分商品受供需变化、库存水平、政策预期等因素影响，短期维持高位震荡或区间震荡。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 宏观金融 - **中东局势**：美伊局势紧张，霍尔木兹海峡风险未解除，原油价格出现V型反弹，美元指数和美债收益率同步上涨。 - **国内经济**：一季度GDP回升好于预期，通胀修复，企业盈利改善，国内经济整体向好。 - **市场逻辑**：短期关注美伊谈判进展、国内经济数据及市场情绪变化。 - **资产建议**：股指短期震荡偏强，谨慎做多；国债短期震荡，谨慎观望；黑色、有色板块短期震荡反弹，谨慎做多；能化、贵金属板块高位震荡，谨慎观望。 ### 股指 - **市场表现**：受CPO、元件、通信设备等板块带动，国内股市继续上涨。 - **基本面支撑**：国内经济向好，企业盈利逐步兑现，但中东局势仍存不确定性。 - **操作建议**：短期谨慎做多。 ### 贵金属 - **价格走势**：周四夜盘贵金属上涨，沪金、沪银分别上涨0.12%和2.49%。 - **市场影响**：美伊协议预期缓解通胀担忧，但核心争议未解，限制涨幅。 - **操作建议**：短期震荡反弹，谨慎观望。 ### 黑色金属 - **钢材市场**：现货市场涨势放缓，但盘面价格延续强势，库存呈现社库降厂库增格局。 - **铁矿石**：期现货价格小幅反弹，但供应端回升限制涨幅，短期高位震荡。 - **铁合金**：硅锰、硅铁价格回落，市场预期偏弱，短期以区间震荡为主。 ### 有色新能源 - **铜**：库存高企，供应偏紧，印尼铜矿复产不及预期，后期需关注关税政策及全球供需变化。 - **铝**：内外库存分化，国内库存高位，海外季节性去库，需求不佳。 - **锌**：加工费下调，进口矿TC亏损，需求端疲软。 - **铅**：原生铅产量高位，再生铅季节性下降，进口大幅增加。 - **镍**：印尼配额下降，MHP成本上升，后期基本面有望改善。 - **锡**：供应担忧及半导体需求上涨推动锡价上涨。 - **碳酸锂**：价格温和上涨，基差较弱，需关注宏观与监管风险。 - **工业硅**：价格上涨，但成本端支撑有限，短期震荡。 - **多晶硅**：价格偏强震荡，终端需求不足，谨慎观望。 ### 能源化工 - **原油**：美伊局势导致油价波动，短期维持高位震荡。 - **沥青**：价格维持稳定，需求偏弱，但天气回暖提供支撑。 - **PX**：价格回落，但亚洲PX开工低位，供应偏紧。 - **PTA**：跟随油价下行，下游需求有所恢复，但近期产销回落。 - **乙二醇**：价格偏强震荡，库存去化不及预期。 - **短纤**：跟随PTA走势，短期震荡格局。 ### 农产品 - **美豆**：价格下跌，出口销售不及预期，关注5月中旬美国总统访华对出口的提振作用。 - **豆菜粕**：豆粕价格震荡走弱，供应宽松，市场情绪低迷。 - **油脂**：豆油、棕榈油价格受原油走弱影响，短期高位回调风险增加。 - **生猪**：期货升水预期提升，但现货承压，市场供应充足。 - **玉米**：库存消耗缓慢，进口谷物及政策性拍卖影响仍在。 --- ## 数据来源 本报告数据主要来自以下机构：Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM。 --- ## 重要声明 - 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 东海期货对使用本报告导致的损失不承担责任。 - 本报告版权归属东海期货有限责任公司，未经许可不得翻版、复制或发布。