20230220-开源证券-投资策略点评_资金延续净流入_成长行情犹可期_13页_1mb

A股资金面及成长风格分析总结

核心内容

2023年2月20日，策略研究团队发布投资策略点评，指出A股市场资金面持续改善，内、外资均呈现净流入态势。成长风格在市场中仍具吸引力，有望成为结构性机会主线。此外，团队对市场风险因素进行了提示，强调需关注通胀升温、贴现率抬升以及流动性释放低于预期等潜在风险。

主要观点

• 资金面持续改善：
  内外资在近一周及近30日均呈现净流入趋势，陆股通近7日净流入82.5亿元，近30日净流入1579.9亿元，为2023年以来较高水平。两融资金近7日净流入74.1亿元，两融余额升至15778.7亿元。

• 经济复苏预期增强：
  1月份企业信贷、PMI等数据显示制造业生产与投资动力增强，经济复苏预期改善。同时，疫情对经济的扰动持续减弱，有利于市场风险偏好的回升。

• 成长风格持续受青睐：
  内外资在近30日均一致布局“成长”板块，成长风格具备基本面支撑，且对流动性与风险偏好的敏感度较高，预计将拥有更强的持续性与弹性。

关键信息

1. 内外资风格偏好

• 近7日内资净买入TOP5行业：
  计算机（30.7亿）、国防军工（15.2亿）、电力设备（8.6亿）、通信（8.1亿）、银行（6.0亿）

• 近30日内资净买入TOP5行业：
  计算机（107.1亿）、电力设备（37.3亿）、电子（34.2亿）、机械设备（25.9亿）、有色金属（25.8亿）

• 近7日外资净买入TOP5行业：
  食品饮料（28.0亿）、机械设备（26.9亿）、计算机（23.0亿）、电力设备（15.2亿）、传媒（13.5亿）

• 近30日外资净买入TOP5行业：
  电力设备（131.8亿）、食品饮料（98.8亿）、非银金融（82.4亿）、计算机（76.1亿）、机械设备（64.8亿）

2. 行业偏好与影响力

• 内资“持股市值/流通市值”上升TOP5行业（近30日）：
  电力设备、食品饮料、医药生物、农林牧渔、美容护理

• 陆股通“持股市值/流通市值”上升TOP5行业（近30日）：
  电力设备、食品饮料、机械设备、美容护理、有色金属

• 内外资偏好上升共振行业：
  电力设备、食品饮料、美容护理

3. 个股净流入情况

• 近7日陆股通净流入Top5个股：
  宁德时代、三一重工、恒生电子、中国平安、招商银行

• 近30日陆股通净流入Top5个股：
  宁德时代、中国平安、贵州茅台、招商银行、隆基绿能

• 近7日融资融券净流入Top5个股：
  中航电测、浪潮信息、中核钛白、科大讯飞、澜起科技

• 近30日融资融券净流入Top5个股：
  恒瑞医药、长江电力、科大讯飞、浪潮信息、澜起科技

风险提示

1. 国内通胀明显升温
2. 贴现率明显抬升
3. 国内剩余流动性释放低于预期

附录：图表说明

• 图1-图5：展示陆股通及两融资金的净流入与余额变化情况
• 图6-图17：反映内、外资近7日与近30日对不同行业的净流入情况
• 图18-图21：展示内资与陆股通对不同行业的持股市值/流通市值变化情况

评级说明

• 证券评级：

  • 买入(Buy)：预计相对强于市场表现20%以上
  • 增持(outperform)：预计相对强于市场表现5%~20%
  • 中性(Neutral)：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持(underperform)：预计相对弱于市场表现5%以下

• 行业评级：

  • 看好(overweight)：预计行业超越整体市场表现
  • 中性(Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡(underperform)：预计行业弱于整体市场表现

估值方法局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。所采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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