20210425-东吴证券-医药生物行业_持续全面看多医美_重点推荐爱美客_华东医药等_30页_1mb

医药生物行业总结

核心内容概述

本文档主要分析了医药生物行业在2021年4月24日的市场表现、行业趋势及重点推荐企业，重点强调医美、疫苗、CXO、生长激素等子行业的投资机会。同时，对创新药、仿制药、医疗器械、药店及医疗服务等领域的研发进展和市场动态进行了详细梳理，并提出寻找具有绝对收益个股的三个策略。

主要观点与关键信息

1. 板块表现

• 生物医药指数：本周涨幅为6.29%，年初至今涨幅为1.66%，高于沪指。
• 子板块表现：医疗服务、生物制品、医疗器械涨幅居前，而商业、化药及中药涨幅较弱。
• 个股表现：热景生物、长江健康、奕瑞科技等涨幅显著；览海医疗、成都先导、冠昊生物等跌幅较大。

2. 投资策略

• 策略一：中等市值标的
  选择“真成长+估值合理+产业地位”相结合的中等市值公司，如安科生物、华东医药、九洲药业、信邦制药。

• 策略二：核心资产标的
  重点推荐恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、长春高新、智飞生物等具有高性价比的优质企业。

• 策略三：次新股
  关注浩欧博、海泰新光、爱博医疗等次新股，具有较高增长潜力。

3. 医美行业分析

• 行业现状：医美产业蓬勃发展，医美板块股价高涨，尤其注射类和非手术类产品。
• 产品供给：少女针、童颜针、玻尿酸、肉毒素等产品持续丰富，推动行业加速发展。
• 重点企业：爱美客、华熙生物、华东医药、四环医药等在医美领域表现突出，推荐关注其产品及市场拓展。
• 医美设备与服务：复锐医疗科技、朗姿股份等在设备和服务领域有较大增长潜力。

4. 创新药研发进展

• 恒瑞医药：4款新药获批临床，包括ADC类药物。
• 其他企业：如贝达药业、信达生物、康方生物等在创新药领域有显著进展。
• 重点推荐：药明康德、康龙化成、凯莱英、九洲药业等具备全球竞争力的CXO企业。

5. 仿制药及生物类似物

• 豪森药业：酒石酸伐尼克兰片获批成为国内首仿。
• 扬子江药业：瑞戈非尼片申报上市，为国内首家。
• 重点推荐：华海药业、博瑞医药、美诺华等具有竞争力的原料药企业。

6. 疫苗行业分析

• 行业趋势：重磅疫苗进入收获期，业绩确定性较高。
• 产品升级：多联多价疫苗成为趋势，如四价流感疫苗、13价肺炎疫苗等。
• 重点推荐：康泰生物、智飞生物、万泰生物等具备核心竞争力的疫苗企业。

7. 医疗器械与医疗服务

• 医疗器械：受益于国内消费水平提升和进口替代，如迈瑞医疗、理邦仪器、诺辉健康等。
• 医疗服务：头部企业如爱尔眼科、通策医疗、信邦制药等表现强劲，具备长期投资价值。

8. 药店领域

• 行业趋势：疫情催化下药店板块增长显著，连锁化和集中度提升。
• 重点推荐：大参林、老百姓、益丰药房等具有增长潜力的药店企业。

重点推荐企业

行业趋势与展望

• 医美行业：渗透率提升空间大，产品多样化，市场规范化，未来增长潜力显著。
• 创新药领域：研发投入持续加大，核心企业具备全球竞争力。
• 仿制药：进口替代加速，政策支持下市场前景广阔。
• 疫苗行业：产品多样化，市场空间大，业绩增长确定性强。
• 医疗器械：受益于消费升级和进口替代，具备长期投资价值。
• 医疗服务：抗风险能力强，具备长期增长潜力。

风险提示

• 研发进展不及预期
• 药品降价幅度超预期
• 医保政策进一步严厉

图表与数据来源

• 图1与图2：医美上下游企业股价表现
• 表1：本周建议关注组合
• 表2：创新药/改良药研发进展
• 表3：仿制药及生物类似物上市、临床申报情况
• 表4：仿制药一致性评价申报情况
• 表5：重要监管动态
• 表6：子版块表现
• 表7：国内药品注册分类

数据来源：Wind、CDE、东吴证券研究所