20170604-中泰证券-通信行业周报：弱势行情下继续推荐低估值、高增长标的，管理层增持股份值得关注_20页_1mb

通信行业投资报告总结

核心内容

本报告分析了通信行业在弱势行情下的投资机会，推荐了低估值、高增长的标的，并强调了大股东及管理层增持股份对市场信心的提振作用。报告还涵盖了市场回顾、投资建议、重点公司基本面、近期公告要点及行业动态。

主要观点

• 在弱势行情中，继续推荐估值较低、业绩增长确定性较高的通信行业龙头股。
• 大股东或管理层增持股份表明公司对未来发展前景充满信心，且估值可能已接近底部。
• 光通信和物联网是当前的重点投资方向，预计未来两年行业景气度将持续。

关键信息

市场回顾

• 上周沪深300上涨0.17%，中小板下跌0.33%，创业板下跌0.78%。
• 通信板块下跌0.99%，电子、计算机和传媒板块分别下跌0.59%、2.32%和0.96%。
• 通信板块个股中，涨幅前五为奥维通信（13.00%）、欧比特（6.34%）、特发信息（5.72%）、卓翼科技（5.62%）、高斯贝尔（4.95%）。
• 跌幅前五为龙宇燃油（-26.57%）、北纬通信（-18.35%）、雄帝科技（-13.95%）、优博讯（-13.90%）、汇源通信（-13.40%）。

投资建议

• 光通信：亨通光电和中天科技2017年PE分别为13.3倍和13.5倍，具有较强的安全边际。预计未来两年移动固网建设不会明显减弱，光纤光缆的景气度至少可以持续至2018年。中兴通讯未来三年净利润增速分别为10%、20%和30%，当前PE较低，估值具有吸引力。
• 物联网：宜通世纪和高新兴预计2017~2018年净利润分别不低于3.00亿元和4.15亿元，业绩增速大于35%。宜通世纪当前PE为31.5倍，高新兴PE为32.8倍，均具备一定的投资价值。
• 政企网络：星网锐捷通过收购升腾资讯和星网视易剩余少数股东权益，加速布局桌面云解决方案和商用影音设备。当前PE为19.93倍，估值较低，建议关注。

重点公司基本面

上市公司增持股份

• 本周梦网荣信公布了高管增持股份的公告，显示对公司未来发展的信心。
• 通信行业近期共有12家公司发布增持公告，其中通宇通讯、亨通光电、创意信息、通鼎互联、华工科技、梦网荣信已完成增持，其他公司计划增持。
• 增持情况如下：

行业动态

• 中国移动：在IPTV牌照申请中被驳回，但其“魔百和”电视业务已拥有两千万用户，计划继续拓展。
• 物联网技术：NB-IoT规模化商用，多模融合产品成为趋势，诺基亚和上海贝尔推出多模终端解决方案。
• 中兴通讯：赢得中国电信天翼网关项目集采第一，同时在NFV领域与VEON集团合作，推动其全球市场布局。
• 中国铁塔：计划在港启动IPO，融资至多100亿美元，主要由三大运营商和中国国新控股。
• 5G发展：诺基亚与Verizon进行5G测试，推动固定无线网络发展。

风险提示

• 全球市场通信设备需求不及预期
• 光纤光缆需求不及预期
• 物联网发展速度不及预期
• 企业网市场竞争激烈导致相关厂商利润率下滑

图表目录

• 图表1：通信行业部分估值较低的上市公司业绩增速和估值情况对比
• 图表2：细分行业龙头市场表现较好
• 图表3：近期通信行业上市公司增持公告
• 图表4：各板块一周涨跌幅
• 图表5：通信板块个股周涨幅前五名
• 图表6：通信板块个股周跌幅前五名
• 图表7：中泰重点覆盖公司一周涨跌幅
• 图表8：一周大宗交易情况
• 图表9：近期解禁信息
• 图表10：本周上市公司大事提醒

总结

在当前市场环境下，通信行业虽整体表现不佳，但仍有部分公司具有较高的增长潜力和较低的估值，值得投资者关注。重点关注光通信和物联网领域，同时留意大股东增持行为，这可能表明公司对未来发展充满信心。