20220513-天风期货-尿素周报_出口存在增加的可能_47页_6mb

尿素市场分析总结（2022/05/13）

核心观点

尿素市场整体呈现偏多态势，价格稳中有升，出口存在增加的可能。

市场概况

• 现货价格：尿素现货市场交投活跃，下游买涨不买跌，尿素工厂接单良好，预收订单多在一周以上，现货价格稳中有升。
• 价格走势：国内尿素价格已超过2021年10月份水平，刷新历史最高价位。
• 出口前景：印度RCF公司新一轮尿素进口招标已启动，投标总量264万吨，预计出口数量将有所上升，但整体仍低于常年同期。

产量与库存

• 产量：5月检修厂家增多，产量有所下降，但仍处高位。
• 库存：企业库存低于常年同期，但储备释放存在预期，港口库存有所增加。

成本与利润

• 成本支撑：由于国家发改委对煤炭价格的限制，尿素生产成本支撑较弱。
• 利润情况：原料成本稳中有降，尿素现货价格上涨，生产利润向好。各工艺利润对比显示，气流床和固定床工艺利润均有所提升。

需求分析

• 农业需求：新疆和南方水稻、东北玉米开始备肥，农业需求良好。
• 工业需求：复合肥企业需求增加，脲醛树脂板材工厂按需采购，工业需求表现强劲。

期货市场

• 价格走势：尿素现货价格上涨，期货价格稳中有降，基差扩大。
• 仓单变化：5月13日，郑商所尿素期货仓单增加至1515张，较上一交易日增长93张，最近一周和一个月分别增长622张和787张，增幅分别为69.65%和108.1%。

上游数据

• 天然气价格：西南地区天然气价格稳中有升，影响尿素成本。
• 煤炭价格：大同南郊煤炭价格维持高位，对尿素成本构成压力。

关键信息

• 印度招标：印度RCF公司新一轮尿素进口招标启动，投标总量264万吨，最低报价为CFR东海岸721.3美元/吨。
• 成本与利润：尿素现货价格上涨，但政策对煤炭价格的限制削弱了成本支撑。
• 库存变化：企业库存仍低于常年同期，港口库存增加，反映市场对出口的预期。
• 需求支撑：农业和工业需求均表现良好，支撑尿素价格。
• 期货市场：基差扩大，仓单数量持续增长，显示市场关注度上升。

总结

尿素市场在2022年5月13日整体偏多，价格稳中有升，出口存在上升可能。产量虽受检修影响有所下降，但仍处于高位。库存低于常年同期，但有释放预期。政策对煤炭价格的限制削弱了成本支撑，但原料成本稳中有降，推动生产利润向好。农业和工业需求均良好，支撑市场走势。期货市场表现活跃，基差扩大，仓单数量持续增长，显示市场对尿素的预期乐观。