20240324-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_整车边际变化亮眼_英伟达开启人形机器人项目_11页_945kb

一、终端：销量、市场动态及新车型

• 销量数据：3月1-17日，中国新能源汽车批售312万辆，同比增长29%；电动车市场需求旺盛，受降价促销推动。预计2024年Q2汽车市场将回暖，新能源渗透率提升。
• 企业动态：小鹏汽车Q4营收1305亿元，实现毛利转正；理想汽车下调2024Q1交付预期至7.6-7.8万辆，但新款L6有望提振订单和交付。

二、龙头企业及产业链

• 价格动态：氢氧化锂报价上涨321%至965万元/吨；碳酸锂微涨。钴价稳健运行。预计电池产业链价格短期受需求提振影响，长期受基本面过剩约束。

三、国产替代&出海

• 出海进展：比亚迪正式进入希腊市场，发布元PLUS和海豹车型；先导智能获美国最大锂电池设备订单，总目标20GWh。反映中国企业在海外市场快速布局。
• 国产替代：重点关注电池材料和装备国产化，如高端炭黑和隔膜设备。催化剂包括降本和年降政策。

四、新技术

• 电池创新：亿纬锂能推出全极耳圆柱电池，支持快速充电；松下向斯巴鲁供应4680电池，推动圆柱大电池应用。电动工具和OPE市场锂电渗透加速。
• 机器人技术：英伟达启动人形机器人GR00T项目，提升算力和软件生态，利好相关产业链公司。

五、车+研究

• 关键主题：优先关注机器人和复合集流体，代表高成长赛道；推荐与特斯拉合作的供应商，如三花智控。2024年电动车产业链可能迎贝塔行情。

六、风险提示

• 行业风险：电动车补贴不及预期、销量放缓；外部因素如宏观经济和贸易政策变化可能影响市场。