20230519-财通证券-五月第3期_六大策略组合表现_宽信用本周收益率4.7__12页_768kb

报告总结

分析师： 李美岑
证券公司： 财通证券
报告日期： 2023年5月19日

报告分析了多个策略组合的表现，重点关注制造业“卖铲人”受益宽信用组合，该组合在本周和年初以来表现最佳，本周收益率达47%，年初以来收益率为113%，超额收益率显著。

六大策略组合表现概述：

• 广义信用组合本周收益率47%，年初以来收益率47%。
• 财通策略团队组合包括两类：月度更新组合（如行业比较月度组合、中观月度组合、月度金股组合、外资行业组合、科创定增组合）和持续推荐的制造业“卖铲人”受益宽信用组合。
• 相比基准（偏股混合型基金，年初以来-22%），部分组合超额收益显著，例如制造业“卖铲人”组合超额收益达153%。

详细组合表现：

• 行业比较月度组合： 年初以来收益率68%（超额收益90%），本周收益率-7%（超额收益-18%）。构建基于DDM模型，综合景气、流动性、估值和资金筹码维度，标的包括火电、水电、电网等领域。
• 中观月度组合： 年初以来收益率155%（超额收益178%），本周收益率-3%（超额收益-14%）。基于景气行业筛选，标的如银行、家居、保险等龙头个股。
• 月度金股组合： 年初以来收益率-54%（超额收益-31%），本周收益率9%（超额收益-2%）。结合自上而下和自下而上方法，标的如电缆、钢铁、酿酒等。
• 科创定增组合： 年初以来收益率77%（超额收益57%），本周收益率44%（超额收益49%）。筛选维度包括大股东参与、预期上调等，标的如科创板企业。
• 外资行业组合： 年初以来收益率38%（超额收益78%），本周收益率28%（超额收益17%）。基于外资加仓趋势，标的如电气设备、酒类和专用机械。
• 制造业“卖铲人”受益宽信用组合： 年初以来收益率113%（超额收益153%），本周收益率47%（超额收益36%）。聚焦下游“淘金人”供应商，偏好大型国企或宽信用受益行业，标的如设备制造商和相关领域。

周末最佳组合： 制造业“卖铲人”受益宽信用组合表现突出，主要得益于宽信用政策，且组合构建强调现金充裕企业。

风险提示： 宏观波动、海外金融风险及历史数据不能线性外推等因素存在不确定性。