20240204-国金证券-1月美国非农数据点评_劳动力市场_均衡化_任重道远_9页_1mb

美国1月非农就业数据回顾

• 事件：北京时间2月2日，美国BLS公布1月非农就业数据，新增就业353万，远超预期18万，薪资同比增长4.5%，失业率保持37%低位。
• 关键数据：就业涉及教育及健康服务、专业及商业服务等行业增长；私人部门平均时薪同比增4.5%；周工作时长降至2020年4月以来最低。
• 劳动力市场：虽韧性依旧，但正持续降温，职位空缺率下降可能导致失业率上升。
• 再通胀风险：劳动力市场未完成均衡化过程，历史案例显示经济软着陆后易引发再通胀，对美联储降息预期构成压力。
• 市场反应：美元指数和美债收益率上行，黄金下挫；OIS隐含利率微升，市场降息预期调整。
• 风险提示：地缘政治冲突、美联储货币政策转向鹰派、金融条件快速收缩可能影响市场。