20240821-浙商证券-报喜鸟-002154.SZ-报喜鸟点评报告_利润表现承压_估值已处低位_3页_430kb

报喜鸟公司2024年中报分析总结

报喜鸟（002154）2024年中报显示，上半年收入增长0.4%至248亿元，但归母净利润下降156%至34亿元，扣非归母净利润下降115%至30亿元，主因终端零售疲软、天气和高基数影响。二季度收入和利润进一步下滑，分别下降46%和383%。品牌方面，HAZZYS收入小幅增长3%至86亿元，渠道净扩张；报喜鸟品牌下降37%至77亿元。毛利率提升17个百分点至68.2%，但销售费用率大幅上升50个百分点，叠加高分红估值特性。浙商证券维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为68亿元、76亿元、83亿元，当前PE约7-7倍。风险包括消费需求下降等，需关注市场变化。