20230614-浙商证券-农林牧渔行业2023年中期投资策略_把握生猪估值底部_紧跟种业变革机遇_62页_5mb

报告总结：农林牧渔行业2023年中期投资策略

报告指出农林牧渔行业处于下行周期，重点关注生猪估值底部布局、种业变革机遇，以及各细分领域如肉禽、动保、种植链条和宠物的投资机会。分析师孟维肖团队建议投资者左侧布局，结合产能去化、成本控制和资金安全因素，选择高弹性企业。主要风险包括政策落地慢、动物疫病爆发、农产品价格波动和自然灾害。

生猪部分
猪价在2023年处于下行周期，行业整体亏损，下半年可能阶段性反弹但扭亏尚需时日。产能去化加速，主要由于持续亏损和仔猪价格回落。推荐关注出栏增速快、成本优势和资金安全的企业，如【新五丰】、【天康生物】、【巨星农牧】、【唐人神】、【华统股份】，优先考虑弹性较高的个股和龙头【牧原股份】、【温氏股份】。

肉禽部分
白羽鸡市场产能过剩，价格低迷，产业链全面亏损。长期观点积极，因父母代产能即将清空，2023年下半年景气复苏可期。推荐上游高弹性标的【民和股份】、【益生股份】，以及全产业链龙头【圣农发展】和下游扩张企业【仙坛股份】、【禾丰股份】。黄羽鸡方面，关注产能扩张的【温氏股份】、【立华股份】，以及冰鲜龙头【湘佳股份】。

动保部分
短期受下游养殖亏损压制，收入和盈利可能承压。核心催化是非瘟疫苗研发进展和宠物疫苗增长。推荐【中牧股份】、【普莱柯】、【生物股份】（非瘟疫苗相关），以及【瑞普生物】（猫三联疫苗）。宠物经济驱动增长，关注海外出口恢复和国内品牌崛起，如【中宠股份】、【佩蒂股份】。

种植链条部分
玉米供需偏紧，价格高位震荡。转基因育种即将商业化，推荐【隆平高科】、【大北农】等受益标的企业。种业景气延续，转基因商业化开启将提升行业集中度和市场规模。

宠物部分
海外库存出清结束，出口增速回正；国内需求强劲增长，国产品牌以高性价比抢占市场份额。推荐【中宠股份】、【佩蒂股份】、【乖宝宠物】。

风险提示
政策落地不及预期、动物疫病大规模爆发、农产品价格大幅波动、自然灾害以及第三方数据偏差风险是主要考虑因素。投资者需密切关注这些变量对行业的影响。

注：此总结基于报告内容提炼，保持核心观点和投资建议。