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“金中投”七月策略总结

核心内容

2017年7月，A股市场预计将呈现震荡向好的走势，核心投资逻辑围绕公司业绩展开。随着中小板中报预告的公布，业绩增速与一季度大致持平，中报行情成为7月的重要主线。同时，供给侧改革推动钢铁、煤炭等行业的龙头企业业绩大幅增长，成为市场关注的焦点。

此外，A股成功纳入MSCI指数，价值投资理念进一步深入人心。7月资金面预计将维持紧平衡格局，但流动性压力不大，市场对优质权益基金和沪深300等蓝筹股的估值修复仍有一定空间。人民币中间价连续调升，显示市场对流动性支持的期待。

主要观点

• 市场走势：7月市场有望震荡向好，中报行情是重要主线，市场情绪逐步走暖。
• 行业表现：金融、家电、食品、医药医疗等行业表现突出，其中金融板块因纳入MSCI指数，投资价值凸显。
• 资金流向：6月主力资金净流出，但7月流动性压力可控，市场整体资金面保持紧平衡。
• 政策影响：金融去杠杆取得初步成效，监管趋严，但对市场影响减弱；同时，国企改革、地方债务风险防控、万能险监管等政策对市场有深远影响。
• 行业机遇：供给侧改革带动钢铁、煤炭行业业绩增长，5G商用、新能源汽车等产业迎来发展机遇，关注成长股和业绩预增个股。

关键信息

一、中报行情与业绩驱动

• 业绩增长：截至6月29日，共有1200余家上市公司公布2017年中报业绩预告，其中687家预增，预计上半年盈利稳步增长。
• 行业分化：中小板中报业绩增速与一季度基本持平，而创业板业绩增速持续下行。市场偏好估值与盈利匹配的个股。
• 重点行业：周期行业如石油石化、机械、钢铁、有色、化工等业绩增速较高，但增速较一季度有所下滑。消费板块如汽车、家电、食品饮料等也有增长表现。

二、供给侧改革推动行业复苏

• 钢铁行业：2017年钢铁行业化解过剩产能，销售利润率提升，部分公司如首钢股份、南钢股份、西山煤电等受益于供给侧改革和国企改革。
• 煤炭行业：煤炭行业在2017年上半年呈现量价齐升，部分煤企如陕西煤业、神火股份、潞安环能等业绩大幅增长，受益于行业整合和产能退出。

三、市场关注板块

• 金融板块：金融股表现抢眼，银行、保险、券商等均受政策和市场预期影响，关注基本面稳健标的。
• 苹果产业链：OLED技术进入爆发期，相关公司如蓝思科技、环旭电子等受益于智能手机升级。
• 新能源汽车：受益于政策和市场复苏，推荐宇通客车、江淮汽车、三花智控等。
• 中报预增：关注业绩大幅增长且具有可持续性的公司，如鸿达兴业、兔宝宝、瑞康医药等。

四、行业政策与市场展望

• 金融去杠杆：金融体系内部杠杆降低，去杠杆重点转向债券市场，对股市影响减弱。
• 监管趋严：投资者适当性管理办法实施，提升市场规范性，对券商尤其是经纪龙头影响较大。
• 国企改革：69家央企集团层面改制将在2017年底前完成，推动资产注入和行业整合。
• 地方债务风险：防控地方债务风险成为重点，防止系统性风险发生。

五、市场资金与估值情况

• 资金面：7月解禁市值约2237亿元，资金面维持紧平衡，但流动性压力可控。
• 估值修复：沪深300等蓝筹股估值修复预期增强，市场对“真成长”个股更关注。
• MSCI纳入：A股纳入MSCI指数，市场偏好业绩确定性强的公司。

个股推荐

金融板块

• 广发证券（000776）：业务均衡发展，保持第一梯队。
• 国投安信（600061）：央企金控平台，国企改革标杆。

新能源汽车

• 科达利（002850）：锂电结构件稀缺标的，绑定CATL一起成长。
• 亿纬锂能（300014）：中报业绩预增50%-70%，具备成长潜力。

中报预增

• 鸿达兴业（002002）：打造土壤改良一体化产业链，估值具有吸引力。
• 兔宝宝（002043）：装饰贴面板龙头，中报大幅预增。
• 瑞康医药（002589）：全国性医疗综合服务商，终端覆盖能力强。

苹果产业链

• 蓝思科技（300433）：把握玻璃盖板创新风潮，主营业务有望快速增长。
• 环旭电子（601231）：苹果供应商和潜在的汽车电子龙头。

其他推荐

• 苏宁云商（002024）：中国领先的互联网零售服务商，盈利拐点出现。
• 恒立液压（601100）：中短期周线金叉，建议择机参与中线持有。

风险提示

• 销售不及预期：房地产、消费等行业存在销售不达预期的风险。
• 市场波动：受政策和经济环境影响，市场波动风险存在。
• 行业调控：过度调控可能影响公司业绩表现。

总结

7月市场在震荡中寻找结构性机会，业绩成为核心驱动因素。金融、新能源汽车、中报预增、苹果产业链等板块具备较强的投资价值。投资者应关注业绩确定性强、估值合理的个股，同时警惕市场波动和政策风险。