20160930-中投证券-金理财月刊_27页_2mb

金中投十月策略总结

核心内容

市场回顾与展望

• 九月市场回顾：大盘先扬后抑，成交量持续低迷，多个板块表现分化，整体处于横盘状态。
• 十月市场展望：利好大于利空，市场有望酝酿转机，预计四季度市场出现反弹的概率较大，十月或有机会。

主要观点

• 经济基本面改善：8月工业企业利润同比增长19.5%，显示经济持续回暖；9月财新制造业PMI为50.1，连续三个月扩张，经济企稳迹象明显。
• 政策利好：深港通即将开通，将带来增量资金；人民币加入SDR，国际化进程加快，有助于提升投资者信心。
• 市场策略：建议投资者保持仓位，短期谨慎，中长期避免踏空，重点关注供给侧改革、酿酒、环保、家用电器等板块。

关键信息

供给侧改革

• 背景：过剩产能是制约经济转型的重要因素，供给侧改革旨在优化供给结构，提高全要素生产率。
• 进展：钢铁、煤炭价格回升，初步显示改革效果，未来仍为政策热点。
• 相关股票：恒源煤电、贵绳股份等。

酿酒板块

• 行业特性：抗周期，消费稳定，白酒增长较快。
• 近期动态：五粮液、山西汾酒等龙头公司上调价格，四季度为消费旺季，利好行业。
• 相关股票：五粮液、山西汾酒。

环保板块

• 政策支持：加强生态文明建设，京津冀大气治理项目推进。
• 行业前景：雾霾治理成为重要议题，PPP项目推动行业发展。
• 相关股票：铁汉生态、兴源环境、先河环保等。

家用电器

• 行业趋势：智能化发展，3C技术推动升级换代。
• 市场前景：房地产销售增长带动家电需求，未来5年智能家电年均增长率达134%。
• 相关股票：奥马电器、华帝股份等。

操作策略

• 总体策略：市场有望趋稳反弹，逢低布局优质品种，控制仓位，避免追高。
• 关注领域：政策导向机会、季节性机会，如空气治理、水利建设等。
• 短期策略：保持谨慎，关注震荡中的机会。

十月股票池

板块	推荐时间	股票简称及代码	收盘涨幅	区间最大涨幅	关注要点	推荐人
供给侧改革	2016-8-12	恒源煤电(600971)	-1%	3%	中报同比扭亏为盈，关注安徽供给侧改革进展	丘鸿杰
供给侧改革	2016-9-23	贵绳股份(600992)	3%	6%	贵州国资委控股，受益供给侧改革	孙凯
酿酒	2016-9-30	五粮液(000858)	0%	0%	高端白酒龙头，改革持续推进	刘中华
酿酒	2016-9-30	山西汾酒(600809)	0%	0%	业绩恢复增长，近期调整充分	赖勇全
环保	2016-8-19	铁汉生态(300197)	4%	23%	生态环境建设综合企业，PPP订单增厚业绩	张日清
环保	2016-8-26	兴源环境(300266)	15%	17%	订单加速兑现，业绩增长预期强	李锐
环保	2016-9-9	先河环保(300137)	-6%	7%	环境监测与治理龙头，业绩平稳增长	张日清
家用电器	2016-9-30	奥马电器(002668)	0%	0%	白电领先企业，积极拓展互联网金融业务	刘弘毅
家用电器	2016-9-30	华帝股份(002035)	0%	0%	厨电龙头，业绩持续向好	李锐
房地产	2016-9-23	招商蛇口(001979)	0%	1%	业务多点开花，上半年业绩大幅增长	李晓红
房地产	2016-9-23	珠江实业(600684)	2%	3%	公司地产业务稳健发展，国企改革值得期待	孙凯

个股雷达

奥马电器（002668）

• 公司背景：以冰箱为核心产品，国内最大的冰箱ODM生产基地。
• 亮点：实施“电冰箱+互联网金融”双主业战略，互联网金融业务高增长，毛利率高。
• 推荐人：刘弘毅

山西汾酒（600809）

• 公司背景：中国老八大名酒之一，清香型白酒代表。
• 亮点：业绩恢复增长，近期调整充分，可逢低布局。
• 推荐人：赖勇全

五粮液（000858）

• 公司背景：高端白酒龙头，产品线丰富，品牌影响力强。
• 亮点：四季度为白酒消费旺季，公司受益，建议逢低布局。
• 推荐人：刘中华

兴源环境（300266）

• 公司背景：传统主业为压滤机装备生产，转型为环境综合治理服务商。
• 亮点：高额PPP订单释放，业绩增长预期强。
• 推荐人：李锐

技术看市

• 市场趋势：上证指数震荡盘跌，四季度可能构筑右肩并持续调整。
• 操作建议：关注政策和季节性机会，控制仓位，避免追高，逢低布局。

中小盘视点

• 市场表现：本月市场震荡，整体处于横盘状态。
• 经济回暖：8月主要宏观经济指标回暖，显示经济企稳。
• 操作建议：市场有望趋稳反弹，可逢低布局优质品种。

新股提示

• 十月申购：共有9只新股可申购，具体信息见下表。

股票简称	申购代码	网上申购日	发行价	发行总量（万股）	网上发行量（万股）	申购上限（股）	主营业务或产品
集智股份	300553	2016-10-10	14.08	1200	1200	12000	高精度全自动平衡修正机
万集科技	300552	2016-10-11	——	2670	1060	26000	智能交通系统(ITS)
能科股份	732859	2016-10-11	——	2839	1136	28000	工业能效管理业务
和科达	002816	2016-10-12	——	2500	1000	10000	液晶电子设备、工业纯水设备
上海银行	780229	2016-10-12	——	60045	18000	180000	优质区域性银行
五洲新春	732667	2016-10-12	——	5060	2000	20000	精密汽车轴承、精密数控机床轴承等
黄山胶囊	002817	2016-10-13	——	2167	867	8500	药用空心胶囊
电魂网络	732258	2016-10-17	——	6000	2400	24000	专业化网络游戏公司

数据聚焦

• 10月解禁市值：约290亿元，其中神州长城、合力泰、海油工程等公司解禁市值较大。
• 解禁个股：部分公司解禁后将实现全流通，需关注其对市场的影响。

基金、债券等

基金观察

• 封闭式基金：本月震荡整理，预计下月有望蓄势向好，建议逢低加仓。
• 开放式基金：指数型、普通股票型基金横盘震荡，债券型基金震荡向上，货币型基金单边向上。
• 操作建议：关注家电类基金，适当配置安全性高的品种。

ETF展望

• 市场走势：九月震荡下行，十月份大盘可能震荡上行。
• 资金面：市场流动性紧张，但节后可能有所缓解。
• 操作建议：控制仓位，不超5成，关注震荡中的机会。

债券评述

• 资金面：本月资金面紧平衡，央行态度需持续观察。
• 操作建议：节后市场仍存结构性机会，适当配置安全性高的品种。

本期专题

楼市走好增厚房企业绩，定向调控稳定行业发展

• 楼市表现：2016年以来，房地产销售市场普遍好于预期。
• 调控政策：一线城市和多数二线城市实施“四限令”，抑制投资投机行为，鼓励自住型购房。
• 重点公司：天保基建、世荣兆业、深振业A、津滨发展、华夏幸福、黑牡丹、新黄浦、新城股份等。

投顾之窗

• 奥马电器：双主业战略推进，互联网金融业务高增长。
• 山西汾酒：业绩恢复增长，近期调整充分，可逢低布局。
• 五粮液：高端白酒龙头，四季度消费旺季，建议逢低布局。
• 兴源环境：高额PPP订单有望加速释放，可继续持有。

研究报告摘要

美的集团（000333）

• 收购库卡：助力“智能制造”战略，提升公司竞争力。
• 盈利预测：预计2016-2018年净利润分别为145、169和190亿元，对应PE分别为15、13和11倍。
• 推荐评级：强烈推荐，目标价34元。

天健集团（000090）

• 资产注入：粤通资产整体注入，提升公司估值。
• 业务拓展：垃圾焚烧、建筑垃圾处理等业务拓展，带来新的增长点。
• 推荐评级：强烈推荐，目标价9.45元。

天神娱乐（002354）

• 收购一花科技：拓展棋牌游戏业务，加码游戏版图。
• 战略布局：打造“文学+”、“教育+”双翼，布局泛娱乐产业。
• 推荐评级：强烈推荐，目标价63.27元。

南都电源（300068）

• 储能业务：国内商用储能龙头，技术领先，商业模式创新。
• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为0.20、0.27、0.33元，对应PE分别为35、26、21倍。
• 推荐评级：强烈推荐，目标价30.6元。

烽火通信（600498）

• 智慧体育项目：中标厦门智慧体育平台，拓展垂直应用。
• 成长空间：在云计算、大数据等领域布局，未来增长可期。
• 推荐评级：强烈推荐，目标价43元。

中文在线（300364）

• 双翼战略：文学+教育双轮驱动，布局泛娱乐和在线教育。
• 盈利预测：预计2016-2018年归母净利润分别为0.90、1.55、2.20亿元，对应PE分别为148、86、60倍。
• 推荐评级：强烈推荐，目标价63.27元。

风险提示

• 政策风险：房地产调控、供给侧改革等政策可能影响市场走势。
• 市场风险：短期市场震荡，需控制仓位，避免追高。
• 行业风险：部分行业如新能源、环保等可能面临竞争加剧。

总结

• 市场趋势：10月市场或震荡上行，四季度有望反弹。
• 投资建议：关注供给侧改革、酿酒、环保、家用电器等板块，逢低布局优质品种。
• 重点个股：奥马电器、山西汾酒、五粮液、兴源环境等。
• 基金配置：关注家电类基金，适当配置安全性高的品种。
• 风险控制：注意政策、市场和行业风险，保持谨慎，控制仓位。