20140818-兴业证券-化工行业_周报-非民用天然气价格上调_麦草畏美国市场有望启动_25页_1mb

化工行业周报总结（2014年08月11日-2014年08月17日）

核心内容

本报告总结了2014年8月11日至17日期间化工行业的价格走势及市场动态，重点分析了天然气价格上调对相关产品的影响，以及美国市场对麦草畏的需求预期变化。

主要观点

• 天然气价格上调：8月12日，发改委宣布自9月1日起上调非居民用存量天然气价格，每千立方米提高400元，全国各省存量气、增量气的最高门站价平均分别为2.47、2.95元/立方米（含增值税）。此次调价对化工行业产生一定影响，尤其是依赖天然气作为原料的行业。
• 甲醇价格上涨：受天然气价格上调和西北地区厂家集中检修影响，本周华东地区甲醇市场价上涨1.6%至2610元/吨。
• 麦草畏市场启动预期：美国农业部发布关于孟山都抗麦草畏转基因大豆和棉花种子的环境影响报告书草案，认为其不会对当地作物造成有害生物风险，预计将在45天公众评审期后获批登记，这将推动麦草畏在美国市场的启动，提升其市场需求。
• 磷肥价格持续上涨：国内磷肥价格继续上行，磷酸一铵市场价上涨50-150元/吨至2100-2300元/吨，磷酸二铵上涨100元/吨至2800-2950元/吨。国际市场方面，磷酸一铵（摩洛哥）和磷酸二铵（美国海湾）FOB价格分别为532.5、510美元/吨。
• 行业库存低位：化工行业整体库存处于低位，大部分化工品价格呈现底部回升态势。中报披露期临近，建议关注增长确定性高及景气上行的子行业和公司。
• 重点推荐公司：包括万华化学、华鲁恒升、浙江龙盛、诺普信、扬农化工、联化科技、华邦颖泰、兴发集团、中国玻纤、冠农股份等，评级为买入或增持。

关键信息

价格走势

原油和成品油

• WTI期货：价格下跌0.3%至97.35美元/桶
• Brent期货：价格下跌1.4%至103.53美元/桶
• 美国商业原油库存：小幅上升0.4%至367019千桶

天然气

• 美国Henry Hub期货：价格下跌4.5%至3.78美元/mmbtu
• 英国NBP现货：价格上涨8.2%至6.89美元/mmbtu
• 日本LNG现货：价格持平，为16.39美元/mmbtu

炼化产品

• 美湾87#普通汽油：价格下跌0.2%至262.86美分/加仑
• 纽约柴油：价格下跌1.0%至284.92美分/加仑
• 新加坡石脑油FOB：价格下跌1.2%至99.65美元/桶
• 93#汽油（镇海炼化）：价格持平，为9259元/吨
• 0#柴油（镇海炼化）：价格持平，为7570元/吨
• 液化气（镇海炼化）：价格上涨1.2%至6500元/吨
• 丙烷（华东到岸冷冻价）：价格上涨2.5%至832.5美元/吨
• 丙烷（青岛炼油）：价格上涨1.0%至5860元/吨
• 混调高硫180CST（华东）：价格下跌0.5%至4410元/吨

基础产品

• 乙烯（韩国FOB）：价格下跌1.3%至1490美元/吨
• 丙烯（韩国FOB）：价格下跌2.9%至1345美元/吨
• 丁二烯（韩国FOB）：价格下跌9.5%至1299美元/吨
• 纯苯（华东）：价格下跌0.5%至9450元/吨
• 甲醇（华东）：价格上涨1.6%至2610元/吨
• 环氧乙烷（辽阳石化）：价格持平，为10950元/吨
• 环氧丙烷（华东）：价格下跌2.2%至13300元/吨
• 环氧氯丙烷（华东）：价格上涨12.1%至13000元/吨
• 苯胺（华东）：价格上涨3.3%至10800元/吨
• 苯酚（华东）：价格上涨1.6%至12800元/吨
• 盐酸（31%, 长三角）：价格持平，为400元/吨
• 硫酸（98%, 长三角）：价格持平，为530元/吨
• 硝酸（98%, 长三角）：价格持平，为1400元/吨

农化及相关

• 草甘膦（华东）：价格持平，为28000元/吨
• 甘氨酸（华东）：价格持平，为13500元/吨
• 二乙醇胺（华东）：价格持平，为11300元/吨
• 亚氨基二乙腈（华东）：价格持平，为10000元/吨
• 双氧水（上海中山）：价格持平，为1475元/吨
• 双甘膦（98%, 华东）：价格持平，为14000元/吨
• 百草枯（湖北沙隆达）：价格下跌3.8%至25000元/吨
• 纯吡啶（华东）：价格下跌1.6%至31500元/吨
• 2,4-D（96%, 华东）：价格上涨2.9%至17500元/吨
• 阿特拉津（97%, 华东）：价格持平，为23000元/吨
• 麦草畏（95%, 华东）：价格持平，为141000元/吨
• 氯氟菊酯：价格持平，为110000元/吨
• 高效氯氟菊酯：价格持平，为160000元/吨
• 联苯菊酯（99%, 华东）：价格持平，为260000元/吨
• 吡虫啉（95%, 华东）：价格下跌7.7%至120000元/吨
• 毒死蜱（96%, 华东）：价格持平，为33500元/吨
• 多菌灵（98%, 华东）：价格持平，为31500元/吨
• 氯乙酸（石家庄申勇）：价格持平，为4700元/吨
• 三氯化磷（江苏建平）：价格持平，为4750元/吨
• 乙腈（吉林石化）：价格下跌1.8%至16000元/吨
• 尿素（46%, 山东）：价格上涨1.9%至1580元/吨
• 尿素（大粒袋装, 美国海湾）：价格下跌1.5%至335美元/吨
• 氯化铵（江苏华昌, 农湿）：价格持平，为380元/吨
• 磷酸一铵（55%粉, 江苏）：价格持平，为2270元/吨
• 磷酸二铵（64%, 长三角）：价格持平，为2900元/吨
• 磷酸二铵（美国海湾）：价格下跌0.6%至510美元/吨
• 液氨（山东）：价格上涨7.8%至2480元/吨
• 硫磺（固态, 长三角）：价格持平，为1330元/吨
• 氯化钾（60%, 盐湖到站价）：价格持平，为1930元/吨
• 氯化钾（温哥华）：价格持平，为315美元/吨
• 三聚氰胺（清华）：价格下跌0.3%至5700元/吨
• 硝酸铵（一级）：价格持平，为1500元/吨
• 磷矿石（30%, 贵州）：价格持平，为380元/吨
• 磷矿石（70%-72%低温, 印度CFR）：价格持平，为130美元/吨
• 黄磷（长三角）：价格持平，为15900元/吨
• 三聚磷酸钠（工业级, 华中）：价格持平，为5800元/吨
• 磷酸（工业级, 华中）：价格持平，为4700元/吨
• 复合肥（45%CL, 山东）：价格持平，为2250元/吨

聚氨酯

• 纯MDI（华东）：价格下跌1.8%至19500元/吨
• 聚合MDI（华东）：价格下跌1.0%至14900元/吨
• TDI（华东）：价格持平，为17900元/吨
• 己二酸（华东）：价格持平，为11400元/吨
• BDO（华东）：价格持平，为8950元/吨
• 顺酐（华东）：价格持平，为10950元/吨
• 硬泡聚醚（华东）：价格下跌0.8%至12600元/吨
• 软泡聚醚（华东）：价格下跌0.4%至13750元/吨
• DMF（华东）：价格持平，为5100元/吨
• 氨纶（40D）：价格下跌2.1%至46400元/吨
• PTMEG（华东）：价格下跌1.5%至22650元/吨
• 鞋底原液（华东）：价格持平，为17500元/吨
• 浆料（干法, 华东）：价格持平，为9750元/吨

氯碱

• PVC（乙烯法, 长三角）：价格持平，为6850元/吨
• PVC（电石法, 长三角）：价格下跌0.1%至6050元/吨
• PVC 椰树脂（M31, 沈阳化工）：价格下跌0.0%至8200元/吨
• 电石（西北）：价格持平，为2660元/吨
• 烧碱（32%离子膜, 华北）：价格持平，为530元/吨
• 液氯（山东）：价格上涨7.1%至750元/吨
• 纯碱（轻质, 华东）：价格持平，为1450元/吨
• 纯碱（重质, 华东）：价格持平，为1550元/吨
• 原盐（山东）：价格持平，为140元/吨

橡胶

• 天然橡胶（标准胶 1#, 华东）：价格下跌4.0%至13200元/吨
• 丁苯橡胶（1502, 齐鲁石化）：价格下跌0.8%至13100元/吨
• 顺丁橡胶（BR9000, 高桥石化）：价格下跌0.7%至14400元/吨
• 丁腈橡胶（N41, 华东）：价格持平，为17300元/吨
• 丁基橡胶（1751, 华东）：价格持平，为20700元/吨
• 氯丁橡胶（A-90, 华东）：价格持平，为45000元/吨
• SBS（4452, 华东）：价格下跌1.8%至13400元/吨
• 三元乙丙橡胶（华东）：价格持平，为22000元/吨
• 防老剂RD（华北）：价格持平，为18750元/吨
• 防老剂4020（华东）：价格持平，为23750元/吨
• 促进剂M（华北）：价格下跌2.0%至22750元/吨
• 促进剂CZ（华北）：价格持平，为25500元/吨
• 促进剂NS（华北）：价格持平，为31250元/吨

化纤

• 粘胶短纤（1.5D,38毫米）：价格上涨0.3%至11900元/吨
• 棉短绒（短丝, 山东）：价格上涨1.2%至2500元/吨
• 粘胶长丝（120D有光, 二档）：价格持平，为34730元/吨
• 棉短绒（长丝, 河南）：价格上涨1.3%至3030元/吨
• 高密短丝级浆粕：价格下跌0.5%至6102元/吨
• 进口木浆：价格下跌0.2%至835.5美元/吨
• 聚酯切片（纤维级, 华东）：价格上涨1.4%至9250元/吨
• 涤纶短纤（1.4D,38毫米）：价格上涨0.9%至9740元/吨
• 涤纶长丝（DTY-150D, 一级）：价格上涨0.7%至11375元/吨
• 尼龙6（常规纺切片, 长三角）：价格下跌1.1%至18800元/吨
• 环己酮（华东）：价格持平，为12000元/吨

其他产品

• 聚乙烯（LDPE, 薄膜, 长三角）：价格下跌1.2%至12550元/吨
• 聚丙烯（吹塑, 长三角）：价格下跌0.8%至12200元/吨
• 聚苯乙烯（通用, 长三角）：价格上涨1.0%至12200元/吨
• PBT（长三角）：价格持平，为24500元/吨
• ABS（长三角）：价格下跌0.4%至14150元/吨
• 聚甲醛（长三角）：价格持平，为11500元/吨
• BOPP（华东,18U）：价格持平，为12950元/吨
• BOPET（华东）：价格下跌1.8%至11000元/吨
• 环氧树脂（华东,E51）：价格持平，为20000元/吨
• 不饱和树脂（华东,191#）：价格持平，为11850元/吨
• DOP（华东）：价格下跌1.8%至11100元/吨
• 苯酐（华东）：价格下跌0.5%至9100元/吨
• 正丁醇（华东）：价格下跌2.1%至9300元/吨
• 辛醇（华东）：价格下跌0.5%至10700元/吨
• 季戊四醇（优级, 上海中山）：价格持平，为11525元/吨
• 炭黑（河北,N330）：价格持平，为5275元/吨
• 煤焦油（华东）：价格持平，为2650元/吨
• 重交沥青（华南）：价格持平，为4275元/吨
• 改性沥青（华南）：价格上涨0.9%至5350元/吨
• PVA（1799, 安徽皖维）：价格持平，为13500元/吨
• 钛白粉（金红石, 华东）：价格持平，为13500元/吨
• 钛精矿（四川攀钢）：价格持平，为750元/吨
• 玻纤粗纱（无碱2400直接纱, 成都巨石）：价格持平，为5000元/吨
• R22（华东）：价格持平，为13300元/吨
• 二氯甲烷（华东）：价格持平，为3750元/吨
• R134a（华东）：价格下跌1.9%至17750元/吨
• 三氯乙烯（华东）：价格持平，为5000元/吨

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。

结论

本周期间，化工行业整体呈现价格回升趋势，尤其是受天然气价格上调影响，甲醇等产品价格上涨。同时，美国市场对麦草畏的潜在需求增加，可能带来新的增长点。建议投资者关注景气上行的子行业及重点公司，同时注意市场需求变化带来的潜在风险。