20241023-招商银行-资本市场点评_美债利率的反弹还会继续吗__2页_131kb

美债利率反弹的原因主要包括美联储降息预期下调和特朗普交易的强势回归。一、反弹驱动因素：美联储官员对今年降息路径的谨慎表态，加上多项超预期经济数据，将降息预期从3次修正至不足2次；特朗普支持率回升，市场押注其减税、加征关税及移民政策的通胀性，可能限制美联储降息幅度，导致美债利率上行。二、反弹持续性：在大选结果出炉前，反弹可能延续，因为降息预期可能进一步调整，选举不确定性带来多头谨慎；花旗预计若共和党大胜，利率或升至425-435%。三、美债策略展望：尽管短期反弹可能继续，但美债作为高确定性策略可继续配置。若特朗普胜选，建议优先中短久期美债票息策略；若哈里斯胜选，可拉长久期捕获资本利得，需根据大选结果调整。