20240809-招商银行-资本市场点评_对亚太股市暴跌的点评及后市展望_2页_115kb

资本市场点评（2024年8月5日）总结

一、亚太股市暴跌原因分析

1. 美宏观数据转弱的持续影响：此前已有美联储降息预期，此次个别经济数据转差导致市场预期从温和转向衰退交易，引发风险资产价格大幅下跌。
2. 财政政策和外部依赖影响：东亚经济依赖外需，美国经济表现影响其出口，进一步加剧股市抛售。日本央行突然加息也加大了日股压力。
3. 全球风险偏好下降：投资者卖出风险资产，导致资金回流避险类固收产品，利差倒挂和套息交易逆转推动日元及人民币快速升值。

二、后市展望

1. 美元、美债与黄金：预计维持看涨态势，因接近美联储降息窗口，有利于美债和黄金。
2. 汇率变动：在降息交易浪潮下，人民币或将阶段小幅升值，但受中美利差倒挂等潜在因素压制。
3. A股表现相对坚持：尽管受到震动，但整体估值较低，国内前期稳增长政策提供支撑，股票市场表现出一定韧性，但基本面恢复仍是核心变量，需时间检验；投资者需保持耐心。
4. 美股将持续调整：由于经济放缓和市场对AI预期过高，估值存在回落压力，其短期调整将加剧，风险犹存，同时警惕其继续下跌联动至欧美市场的可能。

三、留意市场动态

投资者应关注市场情绪变化，如果暴跌趋势从亚太蔓延到欧美，将引发更大规模方面的流动性风险，届时央行或出手干预，情况企稳与否需密切关注政策动向。