2017-生鲜零售全景：正在变宽的长赛道_41页-4mb

生鲜零售行业研究报告总结

核心内容概述

生鲜零售是居民日常饮食的高频必需品，2016年我国生鲜零售总额达4.57万亿元，占社会消费品零售总额的13.8%，具有显著的引流效应。随着消费升级和电商发展，生鲜经营能力成为商超和电商发展的关键因素。本文重点分析了生鲜零售终端的演变、产业链结构、各业态的优劣势及投资建议。

主要观点

生鲜零售的特性与价值

• 生鲜产品具有刚需和高频消费的特征，复购率高，对其他品类销售增长具有显著带动作用。
• 生鲜零售总额超过4万亿，占社零总额的10%以上，显示出其庞大的市场潜力。
• 消费者对线上生鲜满意度高于线下，线上渠道正在成为生鲜零售的重要组成部分。

生鲜产业链结构与痛点

• 上游生产集中度低，产品标准化程度差，导致流通环节层级多，损耗率高。
• 我国生鲜产品流通损耗率远高于欧美发达国家，冷链物流建设滞后是主要问题之一。
• 2016年我国果蔬、肉类、水产品流通损耗率分别为25%、12%、15%，而欧美发达国家仅为5%左右。

生鲜零售终端变迁与优化

• 农贸市场是生鲜零售的主要渠道之一，其优势在于鲜活度高和价格亲民。
• 生鲜超市通过“农超对接”模式逐步缩短流通环节，提升品质和标准化水平。
• 生鲜电商和O2O模式通过技术与模式创新，优化最后一公里配送，提升消费者体验。

关键信息

农贸市场

• 农贸市场由个体商贩经营，价格亲民且产品新鲜。
• 政府对其经营具有调控作用，以确保价格稳定和民生保障。
• 尽管存在“脏、乱、差”等缺点，仍为生鲜零售的主要渠道之一。

生鲜超市

• “农超对接”模式逐步发展，超市生鲜经营能力显著提升。
• 永辉超市通过基地直采和专业买手构建了强大的生鲜供应链。
• 钱大妈等新兴社区生鲜超市以定时打折模式获得市场认可，其模式具有创新性和可行性。

生鲜B2C电商

• 生鲜电商发展迅猛，2016年市场规模达913.9亿元，年复合增长率超100%。
• 大仓发货模式成本高、配送时间长，盈利难度较大。
• 自提柜和前置仓模式成为降低成本、提高效率的关键，如每日优鲜和食行生鲜。

生鲜O2O

• 线上线下结合的O2O模式能有效解决最后一公里配送问题。
• 盒马鲜生等自营O2O模式具有良好的消费者体验和盈利能力。
• 合作O2O模式虽提升配送效率，但品控问题仍待解决。

投资建议

• 关注具备较强生鲜经营能力的超市，如永辉超市，其生鲜业务收入占比和毛利率均高于行业平均水平。
• 宏辉果蔬作为专业生鲜产品服务商，具备较强的品控能力和冷链物流能力，建议关注其发展。
• 家家悦、宏辉果蔬等公司也有望在生鲜零售市场中占据一席之地。

风险提示

• 宏观经济增幅大幅下滑可能影响生鲜零售行业整体表现。
• 电商政策发生不利变化可能对生鲜电商造成影响。

未来展望

• 生鲜零售将随着技术进步和模式创新不断优化流通环节。
• 农贸市场、生鲜超市和生鲜电商将根据其独特需求场景继续存在并发展。
• 未来生鲜零售将更注重缩短流通层级、降低损耗，提升消费者体验和盈利水平。