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万联证券研究所策略周刊 第111期 总结

核心内容概述

本期策略周刊主要分析了2014年7月上旬的市场表现与行业动态，指出当前市场处于存量资金博弈状态，缺乏明显的赚钱效应。市场资金的分配主要受经济形势和事件冲击影响，政策扶持行业和新兴产业表现较好，而传统行业仍处于盈利困难期。同时，周刊还对公用事业及环保行业、传媒行业进行了详细分析，并提示了相关投资机会与风险。

主要观点

市场策略观点

• 当前市场为存量资金博弈，缺乏明显赚钱效应。
• 市场资金分配主要受经济形势和事件冲击影响。
• 传统行业仍处盈利困难期，政策扶持行业和新兴产业表现较好。
• 市场可能继续受IPO资金分流影响，需等待传统经济产能出清及经济形势好转。
• 建议关注国防军工、节能环保、铁路基建等政策扶持行业。
• 提醒关注创业板个股半年报盈利不达预期的风险。

行业策略观点

• 公用事业及环保行业：进入中报业绩验证期，环保板块经过前期调整后表现活跃。燃气、电力及水务板块表现较好，而环保白马股出现回调。
• 传媒行业：继续看好动漫子行业，市场对动漫板块的关注度有望提升，建议关注具备成长空间的上市公司。

关键信息

一周市场回顾

• 上证指数报收于2037点，周涨幅为0.49%，年初以来涨幅4.36%。
• 深证成指报收于7313点，周涨幅1.63%，年初以来跌幅3.35%。
• 创业板指数报收于1389点，周涨幅4.11%，年初以来涨幅33.67%。
• 防御性板块如国防军工、纺织服装、电器设备等涨幅居前。
• 央行本周净投放资金800亿元，市场流动性较为宽松。

行业动态

• 公用事业及环保行业：

  • 气象数据显示，5月用电量增长5.3%，但总体需求仍较低迷。
  • 环保行业进入中报披露季，业绩增速高且估值合理的龙头公司更具投资价值。
  • 发改委下达山东、内蒙、云南三地水污染治理计划，累计投资43.7亿元。
  • 环保部要求5省市加强水源地水质监测，防范蓝藻水华影响饮用水安全。
  • 新版《生活垃圾焚烧污染控制标准》进一步提高污染控制要求，与欧盟标准接轨。
  • 最高人民法院成立环境资源审判庭，强化环境资源相关案件的司法保障。

• 传媒行业：

  • 上周传媒行业指数微涨0.33%，跑输沪深300指数约1个百分点。
  • 光线传媒以13.56亿票房夺得上半年冠军，华谊兄弟表现欠佳。
  • 广电总局称未来不再发放互联网电视集成播控牌照，7家牌照商将成为重要受益者。
  • 华数传媒与甘肃广电网络签署战略合作框架协议，推动西北区域业务发展。
  • 华谊兄弟转让实景娱乐49%股权，引入外部资本以降低单一业务风险。

重点公司动态

桑德环境

• 收购河北万忠废旧材料回收有限公司75%股权，并增资4000万元。
• 收购事项符合国家节能减排政策，有助于公司拓展再生资源业务。
• 对2014年度业绩影响有限。

国电清新

• 全资子公司签署市政供热特许经营协议，项目总投资4亿元。
• 项目运营后将为公司提供新的盈利点，增强节能业务发展。

宝馨科技

• 拟通过股权收购与增资方式取得昇创自动化设备51%股权。
• 项目有助于公司实现产业转型升级，增强盈利能力。
• 收购尚处于意向阶段，存在不确定性。

财经要闻

• 宋丽萍：不应重蹈创新型企业境外上市覆辙，创业板修订了首发和再融资管理办法，降低门槛。
• 广东国企改革方案：有望近期出台，提出发展混合所有制经济的时间表与操作要求。
• 美联储会议纪要：将于7月10日发布，市场高度关注其对利率政策的指引。
• 二三线城市限购政策：继续实施意义不大，部分龙头房企上半年销售业绩亮眼。

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