20160511-华泰证券-研究所晨报_19页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

2016年5月11日的研究所晨报涵盖了多个行业与公司的分析，包括传媒与轻工、建筑建材、通信设备、医药生物、基础化工、基本金属、新能源、钢铁、有色金属等。整体市场呈现震荡偏下行趋势，但部分行业和个股展现出增长潜力，特别是基建、家装建材、手游、光通信、IDC、电子化学品、新能源等领域。

主要观点与关键信息

市场数据

• 上证综指：收盘2832.59，涨跌0.02%
• 沪深300：收盘3069.11，涨跌0.11%
• 中小盘指：收盘4024.64，涨跌-0.14%
• 创业板指：收盘2054.22，涨跌0.03%
• 国债指数：收盘156.91，涨跌0.02%

股指期货：

• 沪深300：收盘3069.11，涨跌0.11%
• IF1606：收盘2992.60，涨跌0.01%
• IF1612：收盘2808.20，涨跌-0.16%
• IF1605：收盘3035.20，涨跌-0.16%
• IF1609：收盘2882.40，涨跌-0.12%

大宗原材料：

• 铝：收盘11,910.00，涨跌-2.50%
• 天然橡胶：收盘11,895.00，涨跌-0.96%
• 白砂糖：收盘5,584.00，涨跌+0.18%
• 黄玉米：收盘1,512.00，涨跌-0.26%
• 阴极铜：收盘35,950.00，涨跌-0.88%

国际市场指数：

• 香港恒生：20242.68
• H股：1709.60
• 红筹股：2424.97
• 日经225：16565.19
• 道琼斯：17928.35
• 标普500：2084.39
• 纳斯达克：4809.88
• 德国DAX：10045.44
• 法国CAC：4338.21
• 波罗的海：594.00
• 富时100：9571.33

今日焦点

1. 宏观分析：

   • 4月CPI同比上涨2.3%，PPI同比下降3.4%，跌幅收窄0.9个百分点。
   • 总需求扩张适度，除交通通信外其他七大类价格均上涨。
   • 预计全年CPI涨幅维持1.8-2.0%，PPI跌幅维持在4.0-4.5%。
   • 政策方面，货币政策灵活适度，财政政策通过“准财政政策”发力。

2. 通信设备制造：

   • 政策对运营商利润影响显著，三大运营商营收承压，但IDC及云计算增长强劲。
   • 建议关注光通信（亨通光电、光迅科技、烽火通信）及云计算/IDC（华星创业、广东榕泰）。

3. 传媒&轻工：帝龙新材：

   • 首次覆盖帝龙新材，通过收购手游公司美生元，进军手游行业。
   • 预计2016-2018年备考EPS分别为0.48/0.63/0.79元/股，对应PE分别为34X/27X/21X。
   • 给予“买入”评级。

4. 轻工：美盈森：

   • 业绩腾飞值得期待，定增倒挂凸显价值。
   • 预计2016-2018年EPS分别为0.3/0.41/0.55元/股，维持“买入”。

首席视角

1. 鲍荣富（建筑建材）：

   • 基建智能领涨，家装建材迎来业绩修复。
   • 建议关注隧道股份、宁波建工、神州长城、延华智能、达实智能、金螳螂、苏交科等。

2. 黄骥（建材）：

   • 建材行业一季度业绩好转，家装建材需求释放。
   • 推荐北新建材、东方雨虹、伟星新材，建议关注龙泉股份、韩建河山、海螺水泥、金隅股份等。

买方反馈

1. 国内（北京区域刘凯）：

   • 大盘缩量震荡，全年震荡偏下行趋势不变。
   • 低估值高成长是首选，关注体育赛事。

2. 海外（QFII王捷）：

   • 壳资源受政策影响持续低迷，市场减量博弈格局下大概率区间震荡。
   • 板块配置以防御型为主，叠加主题性投资机会。

上调评级

• 帝龙新材：买入（首次），2016-2018年EPS分别为0.31/0.63/0.79元/股，目标价19.2~21.6元。
• 双良节能：买入（首次），2016-2018年EPS分别为0.25/0.33/0.38元/股，目标价10.5~9.8元。
• 福斯特：买入（首次），2016-2018年EPS分别为1.88/2.25/2.61元/股，目标价65.8~56.4元。
• 精功科技：买入（增持），目标价18.15~16.5元。
• 正海磁材：增持（首次），2016-2018年EPS分别为0.48/0.60/0.75元/股，目标价23.13~18.59元。
• 华光股份：买入（首次），2016-2018年EPS分别为0.49/0.56/0.65元/股，目标价20~22元。
• 普路通：买入（首次），2016-2018年EPS分别为1.64/1.80/1.95元/股，目标价82~80元。
• 中科三环：增持（首次），2016-2018年EPS分别为0.31/0.35/0.42元/股，目标价15.09~11.96元。
• 高能环境：增持（首次），目标价67.6~72.8元。
• 向日葵：增持（首次），2016-2018年EPS分别为0.15/0.19/0.24元/股，目标价6.5~7元。
• 中国中冶：增持（首次），2016-2018年EPS分别为0.31/0.35/0.38元/股，目标价5~4.7元。
• 隧道股份：买入（首次），2016-2018年EPS分别为0.54/0.62/0.72元/股，目标价13.5~10.8元。

深度研究

• 通信设备制造Ⅱ/通信运营Ⅱ：
  • 政策影响运营商利润，光通信、IDC表现突出。
  • 建议关注亨通光电、光迅科技、烽火通信、华星创业、广东榕泰、荣信股份、通鼎互联、华讯方舟、新海宜等。

行业与公司分析

1. 基础化工：

   • 行业景气度底部回升，结构性机会成为关注重点。
   • 电子化学品、复合肥、纯碱等子行业表现良好，关注醋化股份、佰利联、强力新材等。

2. 建筑/建筑：

   • 基建智能增速突出，订单现金流改善。
   • 建议关注达实智能、延华智能、富煌钢构、普邦园林、雅百特、神州长城、宝鹰股份、隧道股份、宁波建工等。

3. 玻璃管材/玻纤：

   • 一季度业绩好转，家装建材迎来修复。
   • 推荐北新建材、东方雨虹、伟星新材等。

4. 新能源/电力设备：

   • 非水可再生能源发电配额制度将推动火电企业加大新能源装机规划。
   • 推荐福斯特、林洋能源、拓日新能、精功科技等。

5. 钢铁Ⅱ/黑色金属：

   • 钢铁行业整体增速放缓，但部分企业表现较好。
   • 建议关注杭钢股份、海南矿业、宝钢股份等。

6. 基本金属及冶炼Ⅱ/有色金属：

   • 有色板块整体表现低迷，部分公司如中矿资源、西藏珠峰、南山铝业表现较好。
   • 风险提示包括宏观经济波动、原材料价格波动等。

信息速递

• “丝路扬帆·文化远航”论坛举行
• 中古国际生物医药论坛将在蓉举行
• 第四届太湖世界文化论坛将举办
• “天路”门票问题引发关注
• 鼓励民间投资需政策与效率并重
• 结构失衡与创新不足仍是中国经济的挑战
• 文化产业迎来爆炸式增长
• 货币因素或推升年内物价
• 4月CPI维持温和涨势，连续第三个月达2.3%
• 发展民营经济成东北振兴突破点

投资策略建议

• 通信设备：关注光通信及IDC，如亨通光电、光迅科技、烽火通信、华星创业、广东榕泰等。
• 建材行业：关注家装建材与PCCP管材，如北新建材、东方雨虹、伟星新材、龙泉股份、韩建河山、海螺水泥、金隅股份等。
• 医药生物：关注业绩增长与结构性机会，如仁和药业、乐普医疗、华邦健康、济川药业等。
• 基础化工：关注电子化学品、复合肥、纯碱等，如醋化股份、佰利联、强力新材等。
• 新能源：关注非水可再生能源配额制度带来的增长机会，如福斯特、林洋能源、拓日新能、精功科技等。
• 钢铁行业：关注行业龙头，如杭钢股份、海南矿业、宝钢股份等。
• 有色金属：关注具备增长潜力的公司，如中矿资源、西藏珠峰、南山铝业等。

风险提示

• 宏观风险：经济持续下滑、政策调整、市场波动。
• 行业风险：政策性风险、转型不达预期、投资增速不达预期、原材料价格波动。
• 个股风险：部分公司业绩不达预期、壳资源持续低迷、行业竞争加剧等。

总结

整体来看，2016年5月11日研究所晨报指出，市场整体处于震荡偏下行趋势，但部分行业和个股仍具备增长潜力。重点关注基建、家装建材、光通信、IDC、电子化学品、新能源、医药生物等领域的投资机会，同时警惕宏观经济波动、政策变化及行业竞争加剧等风险。建议投资者关注估值合理、业绩增长确定性强的个股，并在市场波动中把握结构性与战略性机会。