20230910-招商期货-钢材铁矿周报_旺季在即_关注钢材垒库持续性_46页_2mb

总结-招商期货钢材铁矿周报(2023年9月10日)

钢材分析

钢材需求边际转弱，表观消费环比上升但水平仍低，库存累积压力大，卷板压力超过建材品种。价格方面，华东/华北螺纹现货周环比下跌，期货贴水扩大。供应端，焦炭提降后部分焦化厂提涨，钢厂利润压缩，螺纹生产亏损。海外钢价企稳，国内政策利多但对需求影响有限。预计下周钢材市场震荡，受数据发布影响波动较大。

铁矿分析

铁水产量边际上升创新高，但需求垒库慢于往年同期。供应端发货受台风影响风险高，澳巴干旱概率大可能导致发货量偏高。价格方面，PB/超特现货波动，进口利润压缩。需求端，高炉产量高位但垒库速度一般。预计下周铁矿市场震荡，短期供需维持但后续可能转弱。

交易策略

建议单边和套利观望为主。逻辑基于微观多空交织、宏观利多出尽但政策预期存在，限产预期消退导致钢厂利润压缩，上下两难风险。

风险点

1. 微观需求变化
2. 监管政策影响
3. 海外数据和台风天气扰动

总体展望

本周国内外数据集中发布导致市场波动较大，预计下周钢材和铁矿均维持震荡态势，需关注政策落地和库存积累情况。