20231008-招商期货-钢材铁矿周报_钢材垒库较快_负反馈风险积累_46页_2mb

报告摘要

钢材情况：
- 库存持续攀升。节日期间螺纹、热卷库存环比增加较多，已创历史新高。
- 垒库速度快于去年同期，且钢材消费不及预期，下游需求对当前高库存难承压，钢价震荡下行。
- 螺纹钢利润大幅收缩，热卷微利，整体钢价承压。
铁矿供应与需求：
- 疏港量小幅增加，库存去库仍在延续，铁矿供需偏紧。
- 生铁产量同比略增，但铁矿价格因钢材利润压制呈现偏弱震荡表现。
交易建议：
- 单边建议观望为主，热卷激进者可考虑空2401合约，逻辑为库存逆需求，利润压缩。
- 套期保值、套利等建议继续观望。
风险点：
- 需求不及预期及行政监管政策变化风险。