20230917-光大期货-双焦策略周报_30页_2mb

焦炭：内外煤矿供应总体收紧，焦炭第一轮提涨暂未落地。价格方面，焦煤现货价格上涨30-100元/吨，焦炭盘面价格大幅上涨，焦煤主力合约价涨多，焦炭现货利润亏损小幅扩大。供应端，焦煤价格上涨推高了焦企成本，独立焦企产能利用率和产量下降；需求端，高炉产能利用率和铁水产量小幅回落，但钢材需求对价格支撑仍在；库存方面，钢厂和焦企焦炭库存有所去化，但港口库存略有累积。综合来看，短期焦炭价格偏强运行，关注后期成材需求恢复情况。

焦煤：内外矿供应收紧，炼焦煤现货偏强运行。价格方面，焦煤主力合约价格大幅上涨，国内与进口煤价差扩大至500元/吨以上。供应端，煤矿安全事故等行业扰动导致价格涨势持续，焦煤总库存持续下降。需求端，虽然下游产量高位运行，但焦煤日耗增幅回落。库存方面，钢厂和港口焦煤库存有所去化，但总库存仍处下行通道。预计短期焦煤价格偏强运行，需关注累积需求释放情况。

总结：焦炭提涨未落地，供应端收紧与需求端约束对价格形成矛盾交织，宏观政策利好与中期供需结构性困境交织，既要关注现货基本面矛盾指向，也要警惕盘面资金博弈对行情扰动。