20231016-金源期货-镍周报_情绪谨慎_镍价低位震荡_6页_802kb

镍市场周报总结

本报告分析了2023年10月镍市场的行情，重点关注供需动态、宏观经济影响和价格走势。主要内容如下：

主要观点

镍价在低位震荡，主要由于供应充足和下游需求疲软。供应方面，9月全国精炼镍产量环比上升14%，预计10月将继续增加。需求端，不锈钢板块价格下行，部分钢厂减产，导致需求进一步减弱。宏观上，美联储加息预期回升和巴以冲突加剧了市场谨慎情绪。

供需分析

• 供应：镍矿15%CIF均价保持稳定，但菲律宾雨季影响出货量和海运费，造成压力。精炼镍库存增加，沪镍和LME镍库存分别上涨。
• 需求：高镍生铁报价坚挺，但铁厂亏损，下游需求不佳。不锈钢库存上升，价格下行，反映需求减弱。

宏观影响

宏观经济不确定性主导，美联储官员言论变化导致加息预期波动。美国通胀数据超预期和欧元区信心指数下降，增加了不确定性。中国经济数据如贷款和M2指标回暖，但CPI稳定。

未来展望

价格预计保持低位震荡，运行区间参考沪镍148000-155000元/吨，伦镍18100-19300美元/吨。策略建议观望，因风险因素包括矿价下跌和美联储鹰派政策。

关键数据

• 9月精炼镍产量221万吨，环比14%增幅。
• SMM高镍生铁均价下跌235元/镍点。
• 全球镍消费增长受限于宏观经济逆风。

该报告提醒投资者关注供应过剩、需求疲软和宏观风险。
镍周报敬请参阅最后一页免责声明。