20160704-长城证券-化工行业投资周报_染料价格如期上涨_推荐浙江龙盛_闰土股份_33页_1mb

基础化工行业周报总结（2016年07月04日）

核心内容

本报告聚焦于2016年7月4日至7月8日期间基础化工行业动态，重点分析了行业表现、个股跟踪、投资建议以及行业价格走势。整体来看，行业受到供给侧改革、环保政策及市场需求变化等多重因素影响，呈现出分化趋势。部分产品价格持续上涨，如天然气、丁二烯国际、天然橡胶等，而一些产品则出现下跌，如硝酸、萤石粉、硫酸等。同时，报告提出了多个投资组合及重点推荐公司。

主要观点

• 供给侧改革：作为2016年资本市场的重要议题，供给侧改革推动了化工行业的结构调整与优化，为行业带来新的投资机会。
• 原料成本推动：随着原料价格上行，下游产品价格也有望回升，建议关注PTA（恒逸石化、荣盛石化）和粘胶短纤（三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技）。
• 需求拉动：房地产去库存政策促进了上游建材需求增长，建议关注纯碱、玻璃、PVC和MDI（金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学）。
• 供给收缩：环保政策和淘汰落后产能使得龙头受益，推荐关注印染行业（联发股份）和染料行业（闰土股份、浙江龙盛）。
• 推荐组合：本周强烈推荐组合为巨化股份（电子化学品）、浙江龙盛（染料）、赛轮金宇（轮胎）；推荐组合为闰土股份（染料）、上海新阳（半导体化学品）、青岛双星（轮胎）。

关键信息

行业表现

• 上周化工板块上涨2.86%，跑赢沪深300指数0.36个百分点。
• 2016年年初至今，化工板块累计下跌17.18%，略逊于沪深300指数（下跌15.46%）。

重点产品价格变化

涨幅较大的产品

• 天然气（纽约现货价）：12.45%
• 丁二烯国际（CFR东南亚）：10.47%
• 天然橡胶（上海）：9%
• 聚丙烯（北京T30S）：8.82%
• 纯碱（轻质，华东）：7.66%
• 苯乙烯（华东地区）：7.05%
• ABS（华东地区）：6.89%
• 丁苯橡胶（华东1502）：6.06%
• 顺丁橡胶（华东地区）：5.94%
• PS（华东GPPS）：5.62%

跌幅较大的产品

• 硝酸（联合化工）：-12.12%
• 萤石粉（华东地区）：-11.18%
• 硫酸98%（江苏索普）：-10%
• 合成氨（山东）：-8.56%
• 液氯（华东地区）：-8.33%
• 盐酸（华东高纯）：-6.67%
• TDI（华东地区）：-5.21%
• 三氯乙烯（华东地区）：-3.96%
• 国际氯化钾（温哥华高端）：-3.16%
• 国际尿素（尤日内）：-3.16%

投资建议

• 推荐公司：赛轮金宇、青岛双星、海利得、联化科技、万华化学、辉隆股份、新都化工。
• 强烈推荐公司：巨化股份、浙江龙盛、华峰超纤、联化科技、万华化学、新都化工。
• 未来增长点：
  • 赛轮金宇：国内半钢胎替换市场启动，越南工厂贡献盈利。
  • 巨化股份：电子化学品及新材料行业领导者。
  • 海利得：车用丝、帘子布、塑胶类业务及石塑地板。
  • 辉隆股份：农资电商渠道优势显著。
  • 万华化学：MDI产能全球领先，油价下跌带来成本优势。
  • 新都化工：复合肥战略调整成功，调味品业务发展潜力大。

行业动态

• 原油：WTI上涨2.83%，BRENT上涨4.01%，创七年最大季度涨幅。
• 染料：分散染料价格大涨，环保整治是主要推动因素。
• 石墨烯：预计2020年全球市场规模达1000亿元，中国占主导地位。
• 天然气：价格改革推进，燃气企业受益，但价格优势不明显。
• 农药：全球生物杀虫剂市场预计2016-2021年年均增长18.3%，北美地区增长最快。

重点覆盖公司

7月投资组合

风险提示

• 国际油价剧烈波动
• 化工产品需求不达预期

7月组合收益情况

7月价格异动

涨幅居前的产品

跌幅居前的产品

重点覆盖化工产品价格及走势

能源石化

无机产品

有机产品

氯碱PVC

农化产品

总结

本报告强调了供给侧改革对化工行业的积极影响，并推荐了多个具有增长潜力的公司和产品。重点关注天然气、丁二烯、天然橡胶等价格涨幅较大的产品，以及染料、轮胎、电子化学品等具有长期成长性的行业。同时，报告提供了详细的7月投资组合及收益情况，为投资者提供了清晰的决策参考。