20170429-兴业证券-电气设备行业周报_电动汽车全球周期启动_一带一路峰会临近_28页_926kb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2017年4月新能源汽车、电力设备、工业控制及新能源行业的市场表现与投资机会，重点推荐了一批具有增长潜力的公司，并对部分公司进行了详细点评与盈利预测。同时，报告也涵盖了公司行为统计、行业新闻、产业数据以及风险提示等内容。

主要观点与关键信息

1. 行业趋势与投资建议

• 新能源汽车：电动汽车全球周期已启动，美国市场增长显著，特斯拉带动行业超预期。全球一线车企供应链成为下一阶段投资重点，推荐国轩高科、东方精工、亿纬锂能、澳洋顺昌、宏发股份、方正电机。
• 电力设备：受“一带一路”影响，电力工程海外总包订单迎来爆发，推荐特变电工、海兴电力、思源电气、中国西电。
• 新能源：核电行业迎来发展高峰，政策支持下核电订单确定性强，推荐台海核电、中国核建；光伏行业短期进入淡季，但分布式光伏为发展重点，推荐隆基股份。
• 工业控制：长期看好产业升级趋势，建议关注具备进口替代能力的机器人核心零部件企业，如汇川技术。

2. 重点公司点评

• 国轩高科：一季度业绩下滑，但二季度数据反映行业回暖，预计全年业绩高增长，重点推荐。
• 亿纬锂能：一季度收入与净利润双增长，动力电池表现亮眼，预计2017-2019年EPS分别为0.87、1.58、2.58元，对应PE分别为36.6、20.1、12.3倍，增持。
• 宏发股份：汽车继电器业务增长显著，受益于电动汽车行业爆发，预计17-19年EPS为1.36、1.78、2.21元，对应PE分别为28、21、17倍，增持。
• 汇川技术：一季度业绩符合预期，通用自动化业务增长强劲，预计17-19年EPS为0.72、0.92、1.22元，对应PE分别为32、25、19倍，增持。
• 台海核电、中国核建：受益于核电行业回暖，订单确定性强，推荐增持。
• 隆基股份：光伏行业短期受挫，但分布式光伏为中短期重点，建议增持。

3. 产业数据

• 新能源汽车：3月产销量同比分别增长30.9%与35.6%，行业回暖明显。
• 光伏：多晶硅价格走势显示行业进入调整期，分布式光伏成为发展方向。
• 风电：风电设备利用小时数及装机容量数据反映行业趋势。
• 核电：核电装机容量持续增长，行业进入上升周期。

4. 公司行为统计

• 解禁情况：未来三个月内多家公司面临大小非解禁，包括新时达、泰豪科技、旷达科技等。
• 大宗交易：部分公司出现大宗交易，如方正电机、圣阳股份、露笑科技等。
• 股东增减持：部分公司股东增持或减持，如台海核电、海得控制、世纪星源等。
• 股权质押：多家公司涉及股权质押，如台海核电、协鑫集成、金杯电工等。
• 诉讼情况：部分公司涉及诉讼，如亚玛顿、杉杉股份、*ST锐电等。

风险提示

• 新能源汽车产量低于预期
• “一带一路”推进进度低于预期
• 电改推进进度低于预期

关键数据与盈利预测

• 国轩高科：预计2017-2019年摊薄后EPS分别为1.26、1.77、2.14元，对应PE分别为25.60、18.22、15.07倍，增持。
• 亿纬锂能：预计2017-2019年EPS分别为0.88、1.61、2.62元，对应PE分别为38.5、21.1、12.9倍，增持。
• 特变电工：预计2017-2019年EPS分别为0.70、0.86、1.14元，对应PE分别为16.53、13.45、10.15倍，增持。
• 宏发股份：预计2017-2019年EPS分别为1.36、1.78、2.21元，对应PE分别为28、21、17倍，增持。
• 汇川技术：预计2017-2019年EPS分别为0.72、0.92、1.22元，对应PE分别为32、25、19倍，增持。
• 台海核电、中国核建：预计2017-2019年净利润分别为11.39、13.02、14.37亿元，EPS分别为1.13、1.29、1.43元，对应PE分别为15.3、13.4、12.1倍，维持增持。
• 隆基股份：预计2017-2019年EPS分别为0.42、0.57、0.71元，对应PE分别为15.3、11.3、9.1倍，增持。

总结

整体来看，新能源汽车与电力设备行业在2017年展现出强劲的发展势头，尤其是电动汽车全球周期启动与“一带一路”带来的海外订单增长。核电行业也迎来发展高峰，具备长期增长潜力。重点推荐的公司包括国轩高科、亿纬锂能、特变电工、宏发股份、汇川技术、台海核电、中国核建及隆基股份。报告还提供了详细的产业数据、公司行为统计及风险提示，为投资者提供了全面的参考。