20141126-民族证券-晨会报告_12页_1mb

报告摘要

2014年11月26日晨会报告总结

核心内容

2014年11月26日的晨会报告涵盖了市场动态、行业动态及政策解读等内容，重点分析了A股市场、大宗商品、汇率走势、金融改革、能源行业及房地产市场等多个领域。报告指出，当前沪深股市进入了一个崭新的阶段，市场呈现结构性机会，同时宏观经济数据疲软，外资行预测央行将连续降息。此外，中澳自贸协定的签署对相关行业产生深远影响，地炼企业面临进口权放开的机遇与挑战，而楼市已进入筑底阶段。

主要观点

1. 股市分析

沪深股市进入新阶段，指数不断创新高，但成交量未同步放大，显示场内资金惜售。
市场呈现“进二退一”的震荡上行趋势，大盘蓝筹股上涨节奏放缓，结构性主题机会凸显。
建议关注年末高送转、京津冀、国企改革、土地流转等受益行业，以及新能源汽车、充电桩、燃料电池等板块。

2. 宏观经济与货币政策

10月经济数据低迷，GDP增速放缓，外资行普遍预测央行将在年底至明年初连续降息，最多3次，每次0.25个百分点。
货币和社会融资数据疲软，显示经济增长乏力，货币政策宽松成为必要手段。
降息预期增强，但短期内难以提振企业信心，需依赖政策支持。

3. 中澳自贸协定

中澳自贸协定签署后，95%的澳大利亚对华出口商品将免收关税，利好中国进口矿产资源。
对国内相关产业（如铁矿石、焦煤等）短期形成冲击，但长期有助于提升国际竞争力。
人民币国际化进程加快，减少美元结算风险，推动中澳贸易便利化。

4. 地炼企业与原油进口权

山东等地的地炼企业面临资金链紧张、环保压力及税收监管等问题。
原油进口权放开在即，将缓解地炼企业原料供应问题，但准入门槛较高，导致部分企业难以享受政策红利。
地炼企业呼吁公平竞争，希望获得与国有炼厂同等的国民待遇，推动行业整合与转型。

5. 楼市与房地产政策

70个大中城市新房价格环比降幅收窄，一线城市二手房价格全面止跌，北京甚至微幅回升。
国家统计局数据显示，楼市成交量上升，进入筑底阶段。
地方政府出台多项救市政策，如房贷优惠、契税减免、二手房补贴等，楼市有望缓慢回升。

6. 水泥行业

水泥价格在旺季提价后进入尾声，但因产能淘汰，价格仍有望保持高位。
“一带一路”政策推动水泥企业加快海外扩张步伐，转移过剩产能。
山东等地已提出水泥产能境外转移计划，目标为2017年转移500万吨，2023年转移3000万吨。

7. 化肥产业

冬季淡储逐步展开，出口关税政策有望进一步放松，利好氮磷钾市场。
部分企业已开始积极布局冬储，预期价格将有上涨空间。
云天化、华鲁恒升、史丹利等龙头企业具备出口及市场优势，值得关注。

8. 大宗商品与汇率

美元/人民币汇率小幅下跌，但整体波动不大。
美元/日元、欧元/美元、英镑/美元等汇率均有不同程度的下跌。
商品期货市场整体疲软，纽约原油、LME铜等价格下跌，而BDI航运指数有所上涨。

关键信息

股票市场

上证综指：2450.99，下跌0.22%
沪深300：2537.22，下跌0.16%
道琼斯：17687.82，上涨0.23%
标普500：2051.80，上涨0.51%
纳斯达克：4242.19，上涨0.67%

商品期货

纽约原油：74.61，下跌1.36%
COMEX黄金：1196.70，上涨1.16%
LME铜：6631.00，下跌1.09%
LME铝：2011.00，下跌0.89%
BDI航运：1296.00，上涨2.53%

汇率

美元/人民币：0.16，下跌0.97%
美元/日元：0.01，下跌9.47%
欧元/美元：0.80，下跌6.70%
英镑/美元：0.64，上涨5.53%
澳元/美元：1.15，上涨2.48%
美元/港元：0.13，下跌0.08%

行业动态

银行：浦发银行拟收购上海信托，完善金融牌照，推动混业经营。
石化：中石油混改拟引入民营资本，利好油服装备及技术型企业。
电力设备：新电改方案推动民营企业参与售电市场，关注北京科锐、特锐德等。
服务业：安居宝加速向社区移动互联网转型，预计2015年净利润增长30%。
汽车：新能源汽车补贴政策延续，关注当升科技、比亚迪、均胜电子等。
医药：新华医疗投资血透中心，受益于医疗行业增长。

重点政策与趋势

中澳自贸协定：将推动矿产、农业、金融等领域的合作与开放。
冬季淡储：化肥行业迎来反弹契机，出口关税政策进一步放宽。
原油进口权放开：地炼企业将获得进口资质，但需满足一定条件。
楼市政策调整：多地出台房贷优惠及补贴政策，推动市场回暖。
新能源汽车发展：中央财政对充电设施建设提供补贴，支持行业快速增长。

总结

整体来看，2014年11月26日的晨会报告揭示了中国资本市场在政策支持与市场趋势下的新变化。股市进入牛市新阶段，政策利好频出，行业结构性机会凸显；宏观经济数据疲软，降息预期增强；中澳自贸协定签署推动资源与贸易自由化；楼市筑底迹象明显，地炼企业迎来原油进口权放开的机遇与挑战，水泥、化肥等传统行业亦在政策与市场双重推动下寻求转型与扩张。

展开完整摘要