20141126-交银国际证券-晨早快讯_11页_1mb

晨 早 快 讯 总结

核心内容概览

本快讯汇总了2014年11月26日的市场分析和个股研究报告，涵盖多个港股和美股公司的表现及未来展望，同时分析了宏观经济环境对股市的影响。

主要观点与关键信息

中国信达 (1359.HK)

• 分析师观点：降息周期对信达有利，因为其资产负债结构特点使得降息带来的收益大于风险。
• 正面影响：
  • 提升传统类和债转股资产收益率。
  • 改善附重组条件类不良资产质量。
  • 降低负债成本，市场整体利率下降有助于降低融资成本。
• 不利影响：
  • 经济企稳可能导致不良资产上升放慢，收购机会减少。
• 盈利预测：上调14/15E盈利预测7.7% / 7.7%，预计盈利增长分别为30.0%、26.6%和21.5%。
• 估值：当前市盈率9.91倍，市净率1.38倍，上调评级至买入，维持目标价HK$5.05。
• 资产处置：未来两年不良资产处置速度可能加快，资产配置更灵活。

永达汽车 (3669.HK)

• 分析师观点：公司积极拓展电商和独立售后业务，上调投资评级至长线买入。
• 积极变化：
  • 四季度毛利率将反弹。
  • 公司正在积极触网，拓展O2O业务和独立售后业务。
  • 车易修业务增加售后增长潜力。
• 平行进口影响：对国内汽车市场冲击不大，未来政策可能有利。
• 估值：当前市盈率11.6倍，市净率1.6倍，上调评级至长线买入，目标价HK$6.60。
• 盈利预测：预计四季度新车毛利率反弹，公司业绩有望提升。

奇虎360 (QIHU.US)

• 分析师观点：3Q14业绩优于预期，对未来增长乐观。
• 业绩表现：总收益3.76亿美元，环比上升18.4%，同比增长100%。
• 收入构成：
  • 搜索广告收入达8,600万美元，环比增长39%。
  • 游戏收入达1.4亿美元，环比增长17%。
• 目标价调整：目标价由111美元下调至111美元，目标市盈率由38倍降至28倍。
• 前景：虽然移动广告前景不明朗，但O2O和企业保案解决方案可能在未来贡献收入。

周大福 (1929.HK)

• 业绩表现：1H15净利润同比下滑23%，主要受去年淘金热影响。
• 市场表现：毛利率改善，但经营利润率仅轻微提升。
• 库存问题：库存天数上升至373天，对盈利有负面影响。
• 前景：同店销售前景改善，但整体消费市场情绪低迷，尤其在港。
• 估值：当前市盈率15.2倍，市净率13.4倍，维持「中性」评级，目标价下调至HK$10.00。

创维数码 (751.HK)

• 业绩表现：1H15净利润增长14.6%，主要受益于毛利率扩张和其他项目。
• 收入变化：收入下降7.7%，主要由于中国彩电业务下滑，但海外和白色家电业务增长抵消部分影响。
• 毛利率：综合毛利率扩张至19.5%，主要得益于中国彩电业务。
• 估值：目标价上调至HK$4.70，维持「长线买入」评级。

市场动态

恒生指数表现

• 今日表现：恒生指数小幅下跌49.23点，或0.21%，报23,843.91。
• 行业表现：
  • 能源股表现两极分化，昆仑能源上涨3.75%，中石油下跌2.45%。
  • 煤炭股表现较好，兖州煤业上涨2.5%，神华上涨0.7%。
• 技术走势：
  • 恒生指数50天平均线23,589，200天平均线23,274。
  • 14天强弱指数54。

全球主要指数表现

• 主要指数：恒生指数、国指、上A、上B、深A、深B、道指、标普500、纳指、富时100、CAC、DAX等。
• 表现趋势：整体呈现小幅波动，部分指数如纳指和深A表现较好。

主要商品及外汇价格表现

• 布兰特：收市价78.33，三个月升跌-23.69%，年初至今升跌-29.31%。
• 期金：收市价1,201.41，三个月升跌-6.23%，年初至今升跌-0.35%。
• 期银：收市价16.69，三个月升跌-13.85%，年初至今升跌-14.30%。
• 期铜：收市价6,675.00，三个月升跌-5.67%，年初至今升跌-9.31%。
• 日圆：收市价117.82，三个月升跌-11.68%，年初至今升跌-10.62%。
• 英镑：收市价1.57，三个月升跌-4.98%，年初至今升跌-5.08%。
• 欧元：收市价1.25，三个月升跌-5.23%，年初至今升跌-9.20%。
• HIBOR：0.37%，三个月变动0.01%，六个月变动0.00%。
• 美国10年孳息：2.26%，三个月变动-0.14%，六个月变动-0.28%。

经济数据

• 中国：
  • 1-10月国企利润增长6.1%。
  • 发展改革委提出大力发展非化石能源。
  • 中国碳排放权交易管理办法有望年底出台。
• 美国：
  • 消费者信心指数96.0，高于上次数据94.5。
  • MBA按揭申请数据未公布，但耐用品订单数据为-0.7%。
  • 首次申领失业救济金人数287.0千。
  • 密歇根大学消费信心指数90.0。
  • 新屋销售数据471.0千，高于上次数据467.0千。
  • ISM制造业指数预期58.0，低于上次数据59.0。

投资建议

• 中国信达：上调评级至买入，目标价维持HK$5.05。
• 永达汽车：上调评级至长线买入，目标价维持HK$6.60。
• 奇虎360：维持买入评级，目标价调整为111美元。
• 周大福：维持中性评级，目标价调整为HK$10.00。
• 创维数码：维持长线买入评级，目标价上调至HK$4.70。

路演与报告

• 交银国际：发布多份研究报告，涵盖多个行业，如新能源、互联网、资源等。
• 报告重点：
  • 宇通客车：新能源客车是关注焦点。
  • 珠江钢管：接获海外新订单，上调评级至长线买入。
  • 新能源行业：降息提高风电运营商估值。
  • 互联网行业：交银国际发布行业周报。
  • 中国市场策略：降息及新的交易逻辑。
  • 资源行业数据：分析行业动态。

恒生指数及国企指数

• 恒生指数：当前收市价23,843.91，52周高位25,363.0，52周低位21,137.6。
• 国企指数：当前收市价10,783，52周高位11,248.0，52周低位9,843.0。

总结

本快讯提供了2014年11月26日港股及美股市场的关键信息和投资建议，涵盖了主要公司表现、行业动态、宏观经济分析和市场趋势预测，为投资者提供了有价值的参考。