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银河视点总结

核心内容概览

2014年11月26日的银河视点晨会纪要，涵盖了国际与国内市场行情、重点行业与个股分析、政策动态及投资建议等多个方面，整体呈现出对市场谨慎乐观的态度，强调结构性机会与政策驱动的行业板块。

市场简评

• 国内股市：上证综指报2567.60点，上涨1.37%；深证成指报8693.43点，上涨1.35%；沪深300报2685.56点，上涨1.37%。市场整体上涨，但11月份组合累计超额回报率为-8.00%，表现弱于沪深300。
• 国际股市：道琼斯指数微跌0.02%，纳斯达克指数微涨0.07%，富时100指数微涨0.02%，恒生指数下跌0.21%，国企指数下跌0.55%。
• 期货与货币市场：NYMEX原油下跌2.23%，COMEX黄金微涨0.13%，LME铜与铝分别下跌0.66%与0.34%，美元/人民币汇率微跌0.05%。
• 政策导向：央行继续实施宽松政策，正回购量缩价减，显示对市场流动性呵护。同时，国务院出台多项措施降低融资成本，支持小微企业与房地产行业。

行业与个股分析

通信行业

• 主要观点：板块整体创新高，但2015年行业整体机会边际效应递减，建议关注结构性机会与跨界转型个股。
• 重点推荐：信威集团、海格通信、鹏博士、中国联通、科华恒盛、高鸿股份、高新兴、中兴通讯、世纪鼎利、三维通信等。
• 2015年关键词：电信网络IT化变革、国企改革、转型&并购、产业互联网、军事通信、华为终端产业链。

传媒行业

• 主要观点：东方明珠与百视通重组预案提振板块，未来将出现更多内容+渠道+平台+终端一体化的传媒集团。
• 重点推荐：游族网络、华策影视、乐视网。
• 关键事件：百视通通过换股吸收合并东方明珠，预计将成为A股首家千亿级传媒公司。

建筑与工程行业

• 主要观点：降息将提振建筑需求，降低财务费用，建议关注“新兴成长+国企改革+跨界转型”主线。
• 重点推荐：围海股份、棱光实业、安徽水利、普邦园林、达实智能、三维工程等。

纺织服装行业

• 主要观点：板块整体表现强势，建议关注低估值绩优股与小市值题材股。
• 重点推荐：森马服饰、伟星股份、富安娜、海澜之家、飞亚达等。

农业与国企改革

• 大北农：15年将面临“饲料业务拐点+互联网转型升级拐点”，公司正筹建小额贷款公司，推进智慧农业战略。
• 安徽水利：作为安徽国企改革标杆，受益于水利投资高峰，预计2015年备考EPS为0.97元，给予“推荐”评级。

当日政策与行业要闻

• 经济政策：国务院推动国企改革、降低融资成本、支持创业就业；央行降息并扩大存款利率浮动区间，显示“标本兼治”策略。
• 行业动态：低空空域开放、贵广高铁开通、沪港通开启、多地推进智慧城市建设、新能源与环保项目加速落地。
• 个股要闻：维维股份非公开发行预案公布，公告多元化产业扩张计划；佳都科技引入中植系，推动跨界转型。

投资建议

• 通信：建议关注结构性机会与转型个股。
• 传媒：推荐布局内容+渠道+平台+终端一体化的传媒公司。
• 建筑与工程：建议配置“新兴成长+国企改革+跨界转型”主线。
• 纺织服装：关注低估值绩优股与小市值题材股。
• 农业：关注大北农的智慧农业转型。
• 国企改革：推荐安徽水利等受益于改革的公司。

银河证券评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

风险提示

• 通信行业：2015年边际效应递减。
• 传媒行业：政策落地不及预期。
• 国企改革：改革进程低于预期。
• 水利建设：投资增速放缓。

总结

银河视点强调了2014年四季度至2015年上半年市场结构性机会，重点推荐通信、传媒、建筑与工程、国企改革、农业等板块。建议投资者关注政策驱动与行业转型，结合市场热点与基本面，选择具备成长性和转型前景的个股。同时提醒关注相关风险因素，如政策落地不及预期、行业增速放缓等。