20160424-中投证券-通信行业周报：市场方向不明确，寻找真成长的版块个股_16页_1mb

通信行业投资策略与推荐标的总结

核心内容概述

当前通信行业面临市场方向不明确的挑战，但结构性机会依然存在。报告建议投资人关注具备真成长潜力的板块个股，尤其是与“云管端”协同发展相关的领域。其中，云应用、大数据运营、充电桩与储能被视为未来发展的重点方向。

主要观点

• 市场不确定性与结构性机会：当前市场存在不确定性，但结构性机会明显，应精选具备成长性的公司。
• “云管端”协同：信息服务业的发展依赖“云管端”协同发展，其中“云”端作为短板，未来有望快速发展。
• 云应用与流量经营：云应用的落地发展需要流量经营作为支撑，企业SaaS和大数据业务将受益。
• 大数据运营潜力：大数据运营在云应用中占据重要地位，其成长性值得期待。
• 充电桩与储能前景广阔：随着电动汽车的发展，充电桩及储能市场将加速增长，相关企业具备竞争优势。

关键信息

投资策略

• 在市场方向不明确时，应关注具备真成长性、近期有催化剂、基本面强劲的公司。
• 推荐关注云通信、大数据、充电桩与储能等领域的优质标的。

推荐标的

事件点评

1. 第九届中国软件渠道大会：大会聚焦企业应用生态，强调云计算、大数据、移动应用的重要性，推动信息服务业发展。
2. 东方国信股权激励计划：激励中层管理人员和技术人员，有助于平台创新与稳定发展。
3. 国家电网充电桩招标：预计4月下旬开标，中恒电气在直流大功率充电桩方面有优势。
4. 储能被列为国家重点任务：政策支持不断，商用储能项目有望加速落地。

行业表现

• 上周通信板块下跌6.34%，在29个子行业中排名19名。
• 通信设备制造板块跌幅相对较小，为-5.44%。
• 增值服务板块估值较高，达68.16倍。

风险提示

• 业务整合低于预期
• 云平台发展低于预期
• 储能市场发展低于预期
• 新能源汽车智慧充电设备项目进展不达预期
• 储能项目规模放量不及预期
• 政策变动及市场波动风险

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅20%以上
• 推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间
• 中性：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数变动介于±10%之间
• 回避：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数跌幅10%以上

行业评级定义

• 看好：预期未来6-12个月内，行业指数表现优于沪深300指数5%以上
• 中性：预期未来6-12个月内，行业指数表现相对沪深300指数持平
• 看淡：预期未来6-12个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上

研究团队简介

• 周明：中国中投证券通信行业首席分析师，拥有15年以上行业经验，3年证券行业从业经验。
• 余伟民：中国中投证券通信行业分析师，北京大学电子学系本硕，5年行业经验。
• 容志能：通信行业研究助理，上海交通大学与浙江大学电子科学与技术专业背景，3年行业经验。

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