20230605-东方财富证券-格林美-002340.SZ-动态点评_印尼镍资源布局再下一城_4页_381kb

事项总结

1. 投资动态：格林美子公司格林美（无锡）能源材料有限公司与两家伙伴在印尼合资建设红土镍矿湿法冶炼项目，年产20万金属吨镍原料，投资总额5亿美元，格林美持股51%。

2. 青美邦项目突破：公司红土镍矿高压浸出技术成功贯通，青美邦一期年产3万吨镍项目于2022年底投产，二期43万吨计划2023年底投产。2023年一季度一期产出4,500吨镍，全年计划26万吨，显著提升尼资源自给能力。

3. 镍需求匹配：公司计划2023年三元前驱体需求12-14万吨镍，青美邦项目贡献26万吨，加上回收资源约2万吨，预计镍自给率将提高至50%以上，较2022年大幅提升。

4. 财务预测：预计2023-2025年营业收入和净利润将持续高增长（增长率分别为2954%、3301%、2780%）。目标PE分别为17倍、12倍、9倍，维持“增持”评级。

5. 风险提示：销量、项目进度、原材料价格波动等风险仍存。