20130804-兴业证券-用市场全局思路把握传媒投资_23页_794kb

传媒行业投资分析总结

核心内容

本文为2013年8月4日发布的传媒行业投资报告，分析了传媒板块的市场动态、重点公司表现、行业要闻、市场回顾及策略建议，并展望了下周重大事件。

主要观点

• 行业前景：全年持续看好互联网、广告营销和影视板块，认为行业具备成长性，外延扩张预期明确，资金流向配置趋势积极。
• 估值情况：当前主流估值在13年动态40倍以上，基于稀缺性及外延扩张预期，对传媒优质个股中长线维持积极态度。
• 市场情绪与资金流动：短期走势受资金流动和情绪影响，建议关注优质个股的长期价值。
• 投资策略：根据风险偏好，将传媒个股分为价值组合、弹性组合、稳健组合和激进组合，分别推荐适合不同投资者类型。

关键信息

重点公司及评级

上市公司动态

• 华策影视：拟以现金和发行股份方式收购克顿传媒100%股权，交易对价16.52亿元，预计13年摊薄后EPS为0.65元，目标价32元，中长线持续看好。
• 乐视影业：完成数亿人民币融资，估值超15亿，有助于其IPO进程，强化内容制作能力。
• 乐视网：第二期股权激励计划通过审核，新增两位高管，调整行权价格，优化激励结构。
• 博瑞传播：上半年收入增长13.3%，净利润增长5.01%，但二季度增速低于预期，核心关注游戏谷收购进展。

行业要闻

• 联通与腾讯合作：推出“微信沃卡”，提供群组、表情、支付、流量和游戏特权，广东联通试点。
• 宏盟与阳狮合并：形成全球最大的广告集团之一，应对硅谷挑战，市值达351亿美元。
• 《小时代》数据分析：观众以年轻女性为主，平均年龄20.3岁，60%使用iPhone，引发广泛讨论，反映市场趋势变化。

市场回顾与一周策略

• 一周走势：传媒板块上涨1.25%，其中华策影视涨幅最大（25.75%），华谊嘉信、华闻传媒紧随其后。
• 投资组合建议：
  • 价值组合：百视通、华谊兄弟、光线传媒、华策影视、蓝色光标、省广股份、人民网、华录百纳、华闻传媒
  • 弹性组合：掌趣科技、东方财富、乐视网、华谊嘉信
  • 稳健组合：浙报传媒、博瑞传播、凤凰传媒
  • 激进组合：中青宝（预期通过收购改善基本面）

下周重大事件展望

• 8月5日：三五互联股东大会股权登记
• 8月6日：新华传媒中报预计披露
• 8月7日：当代东方股东大会会议登记截止
• 8月8日：中视传媒、出版传媒分红派息
• 8月9日：中青宝、三五互联中报预计披露

重点数据跟踪

• 电影行业：《速度与激情6》周票房1.5亿，占据榜首；《小时代2:青木时代》即将上映，由乐视影业发行。
• 电视剧行业：《精忠岳飞》网络播放量最高，达28602万次；《画皮之真爱无悔》排名第六，受益于《画皮2》影响力。

附录

• 其他新闻快读：包括YouTube降低门槛、阿里巴巴可能入股PPTV、CBS封杀时代华纳用户等。
• 投资评级说明：根据相对市场表现，将评级分为推荐、中性、回避，公司评级分为买入、增持、中性、减持。

分析师与联系方式

• 分析师：文浩
• 研究助理：杨文硕
• 销售经理联系方式：上海、北京、深圳地区均有详细联系方式。

法律声明

• 报告仅供兴业证券客户使用，不保证信息的准确性和完整性。
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