20130804-宏源证券-热点刺激文娱轻工大涨_44页_1mb

造纸轻工行业周报总结

核心内容

2013年8月4日发布的造纸轻工行业周报显示，本周行业指数上涨1.40%，跑赢上证综指0.48%。各子板块均上涨，其中文娱用品涨幅最大，达到4.65%。个股方面，康耐特涨幅最大（23.80%），德力股份跌幅最大（-10.52%）。行业整体表现优于大盘，主要得益于文娱用品的强劲表现。

主要观点

1. 行业整体表现：

   • 本周造纸轻工行业指数上涨1.40%，优于上证综指0.48%。
   • 各子板块表现不一，其中文娱用品表现突出，涨幅达4.65%。
   • 造纸板块上涨1.59%，印刷包装板块上涨1.36%，家具板块上涨0.90%，其他家用轻工微涨0.00%，珠宝首饰上涨1.47%。

2. 上市公司公告亮点：

   • 多家上市公司发布半年度业绩快报，如星辉车模、冠福家用等，净利润增长显著。
   • 通产丽星、安妮股份、永新股份、凯恩股份等公司净利润表现不一，部分出现下滑。
   • 升达林业收购四川中海67%股权，涉及金额约2003.86万元人民币。
   • 青岛金王公告延期复牌，涉及重大资产重组事项。
   • 老凤祥发布2012年度利润分配方案，A股每股派0.6元人民币，B股每股现金红利0.097139美元。

3. 行业动态与趋势：

   • 造纸板块：铜版纸价格下跌，双胶纸均价微涨。
   • 纸浆价格：国内木浆价格基本稳定，针叶木浆微涨；国际木浆价格维持稳定。
   • 废纸市场：欧废OCC供应减少，价格稳中看涨；Mixed大跌；日废震荡企稳；美废Mixed小幅回暖。
   • 进出口情况：纸及纸板出口上涨15.09%，新闻纸和牛皮纸出口增长显著（387.75%和121.49%）；进口方面，纸及纸板累计进口同比下降8.81%，废纸进口下降0.67%。
   • 家具板块：产量同比下降4.13%，但主营业务收入增长12.70%。出口额同比增长13.73%，但出口价格指数下降7.55%。
   • 下游需求：房地产市场表现强劲，商品房销售面积和金额同比分别增长28.70%和43.61%。
   • 行业转型：包装印刷行业面临绿色转型压力，需采用环保材料。
   • 玩具出口：截至6月，累计出口额增长3.61%，但行业打假工作全面启动。
   • 网络彩票：市场潜力巨大，预计容量在600亿-1200亿元之间。
   • 产能淘汰：工信部发布造纸行业首批淘汰落后产能名单，涉及274家企业，但对盈利无重大影响。

关键信息

• 市场表现：

  • 行业指数上涨1.40%，跑赢上证综指0.48%。
  • 个股表现差异显著，康耐特涨幅最大（23.80%），德力股份跌幅最大（-10.52%）。
  • 文娱用品板块涨幅最高，达到4.65%。

• 经营情况：

  • 纸类产品：铜版纸价格下跌，双胶纸均价微涨。
  • 纸浆：国内阔叶木浆和针叶木浆价格基本稳定，国际价格维持不变。
  • 废纸：欧废OCC稳中看涨，Mixed大跌；日废震荡企稳；美废Mixed小幅回暖。
  • 产量与销量：机制纸及纸板产量同比下降1.43%，但部分品类如卫生用纸和箱纸板产量增长显著。
  • 进出口：纸及纸板出口增长15.09%，新闻纸和牛皮纸出口增长超300%；进口方面，纸及纸板和废纸进口均出现下降。

• 行业要闻：

  • 上半年智利纸浆出口增长5%，我国造纸和纸制品业利润同比增长13.9%。
  • 包装印刷行业业绩向好，21家公司中17家发布中期业绩预告，预计进一步向好。
  • 上烟集团推广可降解环保材料，提升行业环保标准。
  • 6月份全球商品浆交付量微跌0.8%，中国木浆进口量环比下降16%。
  • 家具行业产量同比下降6.82%，但主营业务收入增长12.70%。
  • 6月份家具出口额增长13.73%，但出口价格指数下降7.55%。
  • 教育行业推动儿童家具市场发展，安全性成为关注焦点。

投资策略

• 白马型公司：关注索菲亚、奥瑞金等历史业绩稳健的公司，可逢调整买入并中长期持有。
• 业绩反转类公司：合兴包装、美盈森、美克股份、喜临门等公司，建议关注盈利释放时期。
• 新经济产业相关公司：关注传媒、电子等符合国家鼓励发展的行业，如玩具手游、钢琴文化产业、网络彩票相关公司，可短期参与，选择具备估值优势的个股。

重点公司表现

行业展望

• 造纸轻工行业整体表现强劲，文娱用品表现突出，建议关注相关个股。
• 家具行业面临出口增长与价格下降的双重影响，需关注国内市场需求和政策支持。
• 包装印刷行业需加快绿色转型，提升环保标准以应对贸易壁垒。
• 网络彩票市场潜力巨大，但需关注政策和市场接受度。
• 未来行业将更加注重环保和可持续发展，淘汰落后产能将成为趋势。

图表概述

• 图1：市场表现（基准日2011-12-30）
• 图2：行业指数本周表现对比图
• 图3：行业估值对比图（PE/TTM）
• 图4：造纸板块历年3季度各月份超额收益图
• 图5-9：铜版纸、双胶纸、灰底白板纸、白卡纸（烟卡、社会卡）分区域价格图
• 图10-13：国内、国际木浆价格图
• 图14-16：美废、日废、欧废各型号价格图
• 图17-22：机制纸及纸板产量、销量及库存图
• 图23-30：纸及纸板、印刷品、新闻纸、牛皮纸、瓦楞原纸、纸浆、废纸进出口图
• 图31-34：瓦楞纸箱、塑料薄膜产量图
• 图35-45：卷烟、电子器件、半导体、家用电器、饮料、白酒、食品、化妆品、纺织服装等下游行业数据图
• 图46-48：塑料包装、金属包装原材料价格图
• 图49-50：金属铝价格图
• 图51-59：家具产量、收入、零售额、出口额、价格指数、海外进口数据图
• 图60-63：商品房销售数据、消费者信心指数、日本家具批发活动指数、中国香港家具零售价格指数图

附录要点

• 玩具出口：6月累计出口46.55亿美元，同比增长3.61%。
• 网络彩票：市场容量预计达600亿-1200亿元，合法化趋势明显。
• 环保材料：上烟集团推广可降解环保材料，推动行业绿色转型。
• 政策影响：工信部发布淘汰落后产能名单，对行业影响有限。
• 行业挑战：包装印刷行业需应对绿色壁垒，提升环保标准。
• 市场动态：消费者信心下降，海外市场表现不一，需关注政策和市场变化。

总结

本周造纸轻工行业整体表现良好，文娱用品涨幅最大，显示出较强的市场吸引力。各子板块表现不一，但整体跑赢大盘。重点公司如星辉车模、冠福家用、喜临门等表现突出，值得关注。行业面临环保转型和产能淘汰的挑战，但同时也存在发展机遇，如网络彩票市场和儿童家具需求增长。投资建议关注白马型公司、业绩反转类公司以及符合新经济趋势的公司，以把握行业未来增长机遇。