20250218-中泰国际证券-医药行业点评_重点推荐年报预期良好的企业_4页_681kb

医药行业报告总结

全球融资回暖

2025年1月全球医疗健康行业融资总金额达8004亿美元，较上月环比上升1005%。中国市场融资总额956亿美元，较11月至12月分别增长908%和713%。全球融资总额在2022-23年大幅下降后，2024年同比增长14%，1月显示持续回暖。中国市场自2022年后融资额持续下滑，2024年同比下降330%，回暖较全球缓慢，但1月仍呈现积极态势。

医保跨省共济影响

国家医保局推进医保跨省共济，截至2月4日，14个省份的117个统筹地区已开通医保共济服务。2025年底前，90%统筹地区将实现该功能，参保人可跨省缴费和报销。这有助于扩大终端药品销售，提升市场流通效率。

重点推荐企业

报告建议关注2024年报业绩确定性强的公司。首选中生制药，预计2024年收入与核心业务盈利正增长，原产品稳健，新产品表现良好。翰森制药获"买入"评级，目标价2340港元，预计主要产品销售良好。此外，推荐信达生物，买入评级，目标价4385港元，2023-26年收入复合增长率预计276%。维高股份和绿叶制药也获"买入"评级，被视为行业低迷中的稳健企业。

AI技术在医药应用

AI技术可用于药品研发、辅助手术和医院管理等领域。港股中晶泰科技提供医药研发AI服务，已被龙头药企认可，但股价对应高市销率（526倍2025年、305倍2026年），估值较高。未来需关注其收入增长情况。

风险提示

潜在风险包括药品或器械大幅降价影响业绩、新药研发进度延迟或销售推广不及预期、导致短期利润压力。投资者需谨慎库存这些变量。