20231218-中泰国际证券-医药行业点评_新版国家医保目录继续支持创新药_3页_194kb

医药行业报告总结

• 医保目录调整：国家医保局公布了新版医保目录调整结果，新增126个药品，调出1个产品。143个产品参与价格谈判，121个成功，平均降价617%，降幅符合2021年（617%）和2022年（601%）的预期。

• 政策支持创新药：医保局大力扶持创新药及独家产品，5年内上市的新增产品占比从2019年的32%增至2023年的97%。2023年创新药品种谈判成功率92%，高于平均水平，降价幅度较低。

• 投资建议：鉴于医保政策对创新药的支持，推荐关注以下公司：

  • 石药集团（1093HK）：五款产品新增纳入医保，维持“买入”评级，目标价935港元。
  • 信达生物（1801HK）：核心产品达伯舒续约未降价，新增适应症，维持“买入”评级，目标价5275港元。
  • 荣昌生物（9995HK）：两款产品续约成功，前三季度收入同比增长351%，推荐关注长期需求。

• 风险提示：产品研发可能延误、市场推广不佳或行业调控超预期。