20230705-中泰国际证券-医药行业点评_医保谈判规则趋于温和_政府将继续支持创新药_3页_590kb

医药行业报告总结

医保谈判规则趋于温和，政府继续支持创新药等领域的政策发布，主要包括国家医保局的续约规则和竞价规则征求意见稿。这些规则表明，政府对优质新药、儿童用药和罕见病药物的纳入持开放态度，并通过市场化方式调控价格，减少过度降价压力。

政策要点包括：维持独家药品的简易续约机制，允许医保支付标准适度下调（不超过25个百分点）；企业可申请重新谈判，以应对价格不合理情况；调整医保支出预算计算方法，不再基于销售金额，而是以基金实际支出为基础；对于高需求药品，降价幅度缩小，患者负担可能减轻。

分析师重点推荐制药板块中的翰森制药（3692HK），评级为“买入”，目标价1680港元。公司专注于创新药，其新药培膜沙肽获批，潜力大，预计未来市场表现良好。同时推荐石药集团（1093HK），尽管一季度受疫情影响，但肿瘤药销售或回升，恩必普和銘復樂将推动神经药物增长。

风险提示包括医保降价幅度超出预期或销售推广效果不佳。

该报告由中泰国际证券发布，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立评估风险，并咨询专业顾问。