20230423-银河期货-贵金属基本面分析_26页_3mb

贵金属基本面分析总结

美联储3月加息25bps后，联邦基金利率区间达475-500，符合市场预测，但美联储官员强调维持高利率，市场预期与官方声明分歧导致金价波动。市场押注下半年降息，金价创新高，但随后回吐涨幅，目前贵金属处于偏弱震荡态势，受美元支撑和实际利率上升影响。

供应端，实际利率反弹和数据如初请失业金超预期打压价格；需求端，美国PMI超预期显示经济韧性，但通胀高位限制宽松预期。金银比策略显示白银更抗跌，可供逢高做空。库存和ETF持仓显示黄金ETF持仓稳定，银库存压力存在。

操作建议：关注伦敦金支撑点位19688美元，银支撑2465附近，短线考虑做空金银比。宏观经济关注就业、通胀指标，潜在风险包括金融系统性风险。