20230423-广发期货-贵金属周报_消息扰动多空博弈加剧_贵金属小幅下跌但总体维持高位震荡_30页_4mb

贵金属周报总结（2023年4月23日）

摘要：
2023年4月23日发布的贵金属周报指出，在美国中小银行危机消退后，市场面临美联储议息会议前的不确定性，贵金属总体维持高位震荡。本报告分析了黄金、白银的市场表现、宏观经济形势、美联储政策动向、技术面对等方面的建议高抛低吸操作。现将报告内容总结如下：

一、市场表现

• 黄金：
  本周期内，COMEX黄金期货主力合约呈现高位震荡，价格主要波动于2000美元附近，因市场对经济数据及美联储加息预期的调整导致回调，周五因美国SPMI超预期改善而大幅下跌至19941美元/盎司，周内累计跌幅11.7%。

• 白银：
  同期，COMEX白银主力合约也出现较大波动，回调后保持在25美元左右波动，周内累计跌幅12.2%，但仍需关注其在震荡区间的支撑。

💎二、关键观点：

🛠️ 1. 宏观经济

• 美国ISM制造业PMI超预期回升至46.3，服务业PMI创2023年最低51.2，显示经济活动略有改善但就业分项仍疲软。
• 欧洲经济下行压力加重，PMI数据支撑服务业或受限，通胀仍存压力。
• 美联储褐皮书显示经济几无增长，就业市场或正在恶化，4月就业数据超预期但供需缺口加快收敛。
• 3月CPI同比下降至5.0%，但仍高于预期，核心通胀反弹。

💸2. 美联储货币政策

• 美联储3月纪要透露官员曾考虑暂停加息，但因美国银行危机被解决，仍坚持加息25BP，当前5月加息25BP的市场概率较大。
• 美联储资产负债表继续缩减，但速度放缓。

⚠️3. 技术面与资金面

• 黄金均线维持多头排列，价格在2000美元上方企稳，支撑位在1970美元，若跌破则可能测试1920美元。
• 白银多头信号减弱，RSI死叉，支撑在245美元，破位或有持续回调。
• 黄金ETF持仓下降，白银ETF持仓短期内下降，但逢低布局预期增加。

📊4. 贵金属与货币汇率

• 美元指数维持在101附近。
• 黄金与白银价格受欧元区经济下行、长端利率变动、通胀预期等综合影响。

📶5. 产业基本面

• 黄金：作为避险资产，央行持续购金（尤其中国连续5月增持）与美国经济衰退风险预期对黄金价格构成中长期支撑，但短线遭抛压拖累。
• 白银：工业需求受电子行业疲软影响，贵金属整体偏强有所拖累，但低库存依规支撑价格。

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