20160118-华泰证券-计算机行业周报_布局兼具安全边际及成长性的绩优股_16页_1mb

计算机行业周报总结

行业核心内容

• 行业评级：维持“中性”评级。
• 市场表现：2016年1月17日当周，计算机板块下跌11.87%，跌幅显著高于沪深300指数（-5.33%）和中小板指数（-6.77%）。计算机指数年初至今已下跌超30%，部分个股跌幅超过50%。
• 估值分析：计算机行业TTM估值约为100倍，经历暴跌后部分优质个股已进入合理估值区间。
• 市场情绪：市场风险偏好降低，投资者情绪低迷，关注点转向低估值蓝筹股。
• 投资策略：短期建议精选基本面优质、估值安全边际高、有明确预期差和催化剂的个股；中长期关注云计算、大数据等战略领域及业绩高增长的优质个股。

主要观点

• 短期策略：市场情绪低迷，需精选优质个股进行投资，避免市场波动风险。
• 中长期布局：继续看好云计算、大数据等长期战略性领域，以及具备成长性和业绩增长潜力的个股。
• 个股推荐：包括网宿科技、润和软件、超图软件、高升控股、高伟达、科大讯飞、东方国信、启明星辰、中科曙光、恒生电子等。

关键信息

网宿科技

• 业绩：2015年净利润同比增长65.39% - 86.07%。
• 战略：提出“成为全球一流的云服务公司”，布局社区云和私有云服务。
• 融资进展：定增募资22亿元，已获证监会审核通过。
• 估值：当前PE为34倍、21倍，维持“买入”评级。

润和软件

• 业绩：预计2015年备考净利润2.88亿，对应EPS 0.81元。
• 战略：完成“大金融IT战略”布局，开启“云端”新战略，设立金融云服务子公司。
• 增长预期：2016-2017年净利润预计增长68%、30%，PE为31倍、24倍。
• 评级：维持“买入”评级。

超图软件

• 并购：拟4.68亿元收购国图信息100%股权。
• 业务布局：完成不动产登记领域的业务布局，未来3-4年将集中贡献业绩。
• 员工持股：同步推出员工持股计划，彰显长期信心。
• 评级：维持“买入”评级。

高升控股

• 战略：打造“云、管、端”一体化服务，布局IDC、CDN、APM。
• 并购：收购莹悦网络，拓展云安全系统。
• 业绩：2015年净利润预计1.00亿，2016年预计2.67亿。
• 评级：维持“买入”评级。

高伟达

• 战略：入股“兴业数金”，切入金融云服务。
• 业绩：预计2015-2018年EPS分别为0.30元、0.65元、0.84元。
• 评级：维持“买入”评级。

科大讯飞

• 技术优势：在语音识别、翻译等领域保持领先。
• 产品布局：教育、移动互联、智能客服、智能电视、车载等领域均有布局。
• 估值：PE为82倍、58倍、39倍。
• 评级：维持“买入”评级。

东方国信

• 安全边际：2016年净利润预计增长50%以上。
• 战略布局：完成“大数据+行业”跑马圈地战略，布局电信、金融、工业、政府等。
• 估值提升：未来有望通过整合提升估值。
• 评级：推荐。

启明星辰

• 合作进展：与腾讯合作推出云子可信网络防病毒系统。
• 政策风险：政策利空已出尽，后续有望向好。
• 评级：推荐。

中科曙光

• 技术实力：高性能计算机领域龙头，与VmWare成立合资公司。
• 国产替代：与龙芯深度合作，推动全国产替代。
• 评级：推荐。

恒生电子

• 业绩表现：三季报扣非后净利润增长226%。
• 政策风险：政策审查已结束，风险基本消除。
• 评级：上调至“买入”。

行情回顾

• 板块表现：上周计算机（中信）板块下跌10.41%。
• 涨跌幅前十：
  • 周涨幅前十：东方网力、思创医惠、同有科技、东方通、卫宁软件、飞天诚信、华宇软件、启明星辰、海联讯、东方国信。
  • 周跌幅前十：兆日科技、高伟达、立思辰、天泽信息、中威电子、雷柏科技、中海科技、威创股份、实达集团、信息发展。

行业动态

• 政策监管：上海暂停互联网金融平台注册，e租宝被认定涉嫌非法集资。
• 技术创新：谷歌成立虚拟现实部门，百度开源人工智能代码。
• 融资进展：京东金融完成66.5亿人民币融资，估值达466.5亿；Wish获京东5000万美元投资。
• 全球动态：Uber获得中国投资者20亿美元投资，巴西Nubank获5200万美元融资，Skyscanner获1.28亿英镑融资。
• 企业合作：优酷土豆发布“创计划”，年投5亿人民币支持国产动漫。

公司动态

• 员工持股计划：御银股份、威创股份、东方网力等公司发布员工持股计划或定增计划。
• 业绩预告：多家公司发布2015年业绩预告，如网宿科技、东方网力、同有科技等。
• 减持公告：兆日科技、飞天诚信等公司大股东或股东拟减持股份。

风险提示

• 系统性风险：市场整体风险偏好降低，情绪低迷。
• 宏观经济风险：宏观经济低迷可能导致需求减缓。
• 政策风险：部分公司仍面临政策不确定性。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅为基准，分为增持、中性、减持。
• 公司评级：以公司涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

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