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每日晨报总结（2021年7月22日）

核心内容概览

本日晨报主要聚焦于宏观经济政策、行业动态及投资建议，涵盖农业、建材、交通运输等多个领域。内容涉及政策变化、行业影响及企业分析，旨在为投资者提供决策参考。

要闻速览

• 美国债务上限：美国国会预算办公室预测美国可能在10月或11月达到债务上限。
• 日本出口增长：日本今年上半年出口同比大增23.2%，超过疫情前水平。
• 澳大利亚零售下滑：澳大利亚6月零售销售环比下跌1.8%，为今年最大跌幅。
• 国常会部署：强调抓紧抓实防汛救灾工作，同时研究深化金融业开放。
• 上海“十四五”规划：发布战略性新兴产业和先导产业发展规划，凸显金融与高端制造的布局。
• 第二批国家储备投放：铜铝锌国家储备即将投放，对市场可能产生积极影响。

行业观点汇总

1. 农林牧渔

• 事件：河南强降雨导致部分区域生猪调运受限，非洲猪瘟防控难度加大，洪灾或影响猪场建设。
• 影响：河南是全国重要的生猪生产供应基地，强降水可能对短期供给造成压力，推动省内猪价上行。
• 企业分析：牧原股份以自繁自养为主，主要养殖基地在南阳等地，此次郑州降雨对其影响有限。
• 投资建议：关注牧原股份生猪出栏及成本控制情况，维持三季度猪价震荡上行判断。
• 风险提示：极端气候、非洲猪瘟疫情加剧等。

2. 建材

• 事件：工信部发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法》，自2021年8月1日起实施。
• 观点：
  • 水泥行业产能置换比例提高，有助于实现碳达峰。
  • 平板玻璃产能置换比例维持不变，以保障行业平稳发展。
  • 严控“僵尸产能”，防止落后产能死灰复燃。
  • 光伏压延玻璃新增产能不纳入置换，但需建立风险预警机制。
• 投资建议：推荐旗滨集团、南玻A、华新水泥、上峰水泥等具备成本优势和多业务布局的龙头企业。
• 风险提示：地产新开工、基建投资低于预期；原材料价格涨幅超预期。

3. 交通运输

• 事件：生态环境部表示航空等行业碳数据核算和报送核查已具备基础，可能纳入全国碳交易市场。
• 观点：
  • 交通运输行业碳排放占全社会11%，航空客运为碳排放前三。
  • 航空纳入碳交易将增加运营成本，可能推动高铁等低碳出行方式竞争力提升。
  • 碳配额方法选择将影响航司，先进基准强度法更利于低碳转型。
• 投资建议：推荐京沪高铁（低碳出行龙头）及春秋航空（精细化管理优势）。
• 风险提示：航空纳入碳交易进度不确定性；配额方法选择差异；交通运输需求下降；政策法规变动风险。

宏观政策要点

• 央行降准：7月15日央行宣布降准0.5个百分点，释放资金约1万亿，用于置换MLF，降低银行成本。
• 土地财政改革：6月土地出让金划转税务部门，是土地财政改革的第一步，短期内影响有限。
• 货币政策：继续推动降低银行成本，支持普惠金融和绿色金融发展。
• 三胎政策：放开但需配套政策支持，关注后续“结得起、生得起、养得起”政策落地。
• 互联网监管：对掌握100万用户个人信息的互联网企业赴国外上市实施审查，限制其海外上市渠道。

分析师信息

• 丁文：策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，2001年加入中国银河证券研究部，从事房地产及策略研究。
• 许冬石：宏观政策分析师，提供整体观点。
• 谢芝优：农林牧渔分析师，关注河南强降雨对生猪产业的影响。
• 王婷：建材分析师，分析产能置换政策对行业的影响。
• 王靖添：交通运输分析师，研究碳交易对行业的潜在影响。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数。
  • 中性：行业指数与基准指数相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于平均回报10%及以上。

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