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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告分析了沪镍与不锈钢期货市场的近期走势及影响因素，结合库存、供需、价格变动及市场情绪，为投资者提供策略建议。

主要观点

利多因素

1. 全球与国内库存低位：库存水平处于历史低位，对价格形成支撑。
2. 俄乌战争持续影响供应：地缘政治风险加剧，担忧全球镍供应稳定性。
3. 新能源数据向好：新能源产业链需求旺盛，对镍的消费支撑明显。
4. 镍矿供应周期与运费反弹：镍矿供应增加预期，但短期台风影响船运，导致价格暂稳。

利空因素

1. 不锈钢库存上升：节后库存大幅增加，疫情导致消费疲软。
2. 高冰镍供应增加：下游企业释放镍豆库存，可能导致后期升水下降。
3. 镍铁产量与进口上升：镍铁供应增加，库存攀升，压制价格。

关键信息

价格概览

• 沪镍主力：5-6日价格为214090，5-5日为223310，下跌9220。
• 伦镍电：5-6日价格为30370，5-5日为30000，上涨370。
• 不锈钢主力：5-6日价格为18750，5-5日为19500，下跌750。
• 现货价格：
  • SMM1#电解镍：5-6日221950，5-5日229600，下跌7650。
  • 1#金川镍：5-6日222950，5-5日230350，下跌7400。
  • 1#进口镍：5-6日220700，5-5日228600，下跌7900。
  • 冷卷304*2B（无锡）：价格保持稳定，5-6日与5-5日均为21000。
  • 冷卷304*2B（佛山）：价格保持稳定，5-6日与5-5日均为20700。
  • 冷卷304*2B（上海）：价格保持稳定，5-6日与5-5日均为21050。
  • 冷卷304*2B（杭州）：价格保持稳定，5-6日与5-5日均为20700。

库存与仓单

• 上期所镍库存：5月6日为5173吨，较5月5日减少181吨。
• 沪镍仓单：5月6日为3557吨，较5月5日增加206吨。
• 伦镍库存：5月6日为73464吨，较5月5日减少144吨。
• 总库存：5月6日为77021吨，较5月5日增加231吨。
• 无锡不锈钢库存：5月6日为59.99万吨，较5月5日增加。
• 佛山不锈钢库存：5月6日为18.77万吨。

镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：5月6日价格为95.5美元/湿吨，与5月5日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：5月6日价格为48.5美元/湿吨，与5月5日持平。
• 海运费：
  • 菲律宾-连云港：21.5美元/吨。
  • 菲律宾-天津港：22.5美元/吨。
• 高镍铁成本：21542.75元/吨。
• 低镍铁成本：24337.13元/吨。
• 折合国内价格：按LME收盘价计算，高镍铁折合国内价格为220997元/吨。

个人观点与策略建议

镍观点

• 人民币贬值及避险情绪加重，对镍价形成压力。
• 矿供应增加预期下，镍企压价，但台风影响短期船运，支撑矿价。
• 不锈钢库存节后上升，疫情封城影响需求，短期难有改善。
• 精炼镍进口仍亏损，挪威镍等货源稀缺，镍豆经济性不佳。
• 新能源产业链数据良好，将长期支撑镍需求。

镍策略

• 建议在价格回落时做多，若跌破205000则止损出局。

不锈钢观点

• 不锈钢库存再次上升，疫情抑制需求。
• 20均线承压，短期走势偏弱。

不锈钢策略

• 建议在短期回落时逐步试建仓。

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