20220821-华安证券-互联网传媒行业周报_降本增效持续_政策鼓励平台经济发展硬科技_22页_2mb

降本增效持续，政策鼓励平台经济发展硬科技

行业评级：增持

核心内容总结

一、行业整体表现

本周（2022-08-15至2022-08-19），全球主要指数多数下跌，其中上证指数、沪深300、恒生指数、恒生科技指数、纳斯达克指数等均出现不同程度的回调。然而，互联网传媒板块表现相对稳健，部分个股如贝壳-W、浙数文化、传智教育等涨幅居前，显示出板块内部分企业的稳健增长和市场信心的回升。

二、政策支持与行业趋势

• 硬科技支持：科技部、财政部印发《企业技术创新能力提升行动方案（2022-2023年）》，支持数字经济、平台经济企业加强硬科技创新。
• 元宇宙发展：苹果正研究可穿戴手套输入设备，以简化AR和VR交互；Nreal宣布将在8月23日召开其国内首款AR眼镜发布会；元宇宙虚拟地产市场预计在2026年前增长至53.7亿美元，年复合增长率达61.74%。
• 内容创新：中央网信办加强短视频内容治理，清理违规短视频235万余条；快手推出“V-Star虚拟人计划”，提供百亿流量扶持虚拟人内容创作。

三、消费复苏与政策刺激

• 旅游市场回暖：携程数据显示，7月旅游订单总量环比增长50%；暑期档票房达80亿元，同比增长8.4%。
• 消费券政策：上海首次发放10亿元消费券，覆盖国庆、双十一等旺季；国家电影局发放1亿元观影消费券，进一步刺激线下消费。
• 线上零售增长：7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，线上零售增速高于大盘。

四、投资建议

• 游戏领域：建议关注腾讯控股、网易-S、三七互娱，因其盈利超预期和版号发放常态化。
• 元宇宙相关企业：中文在线、三人行、创维数字、恺英网络等，受益于VR/AR技术进步和内容繁荣。
• 消费龙头：建议关注美团-W、京东集团-SW、阿里巴巴-W，因政策刺激和用户需求复苏拉动业绩增长。
• 广告行业：关注快手-W及分众传媒，因广告主信心修复预期。

五、行业要闻亮点

• 本地生活服务：抖音与饿了么达成合作，探索本地生活新场景；美团亮相世界机器人大会，展示科技创新成果。
• 电商发展：抖音新增品牌服务商考核规则；1688打造“深圳芯”优质供给，助力中小企业。
• 跨境电商：拼多多计划9月上线跨境电商平台；大健云仓登陆纳斯达克，成为苏州自贸片区首家跨境电商上市公司。
• 视频内容：暑期档票房破80亿元，快手推出“快秀才艺”公演舞台；国家网信办加强短视频内容治理。
• 社交平台：微信月活达12.991亿，视频号使用时长接近朋友圈；视频号播放量同比增长超200%。
• 音乐领域：QQ音乐为蔚来汽车提供车载杜比全景声服务；网易云音乐与福茂唱片达成战略合作，限时畅听其音乐作品。

主要观点

• 政策驱动：国家鼓励数字经济和平台经济发展，支持硬科技和元宇宙相关产业。
• 消费复苏：疫后需求回暖叠加消费券刺激，线上消费和旅游市场表现强劲。
• 科技赋能：VR/AR、人工智能、区块链等技术持续推动行业创新，提升用户体验和商业价值。
• 投资机会：建议关注具备硬科技能力、消费复苏受益、政策扶持的游戏、电商和内容企业。

关键信息

• 政策支持：科技部、财政部出台政策，鼓励企业研发硬科技，推动平台经济发展。
• 消费复苏：上海发放10亿元消费券，携程暑期旅游订单增长显著，暑期档票房破80亿元。
• 科技进展：苹果研究AR/VR手套设备，Nreal发布AR眼镜，元宇宙虚拟地产市场增长迅猛。
• 投资建议：关注腾讯控股、网易-S、三七互娱、中文在线、快手-W、美团-W等企业。

风险提示

• 疫情反复带来的不确定性风险
• 地缘政治冲突加剧
• 行业竞争格局剧变风险