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锰硅周报（331-43）由大越期货投资咨询部分析师胡毓秀撰写，内容从多个维度分析了锰硅市场。报告强调本报告仅供市场参考，不构成投资建议，并提醒市场风险。

摘要部分，分析师指出当前市场供应过剩局面持续，需求支撑不足。原料端，港口锰矿库存处于低位，但合金厂采买积极性弱，现货价格稳中运行。供应端，硅锰厂 quoting 意愿淡薄，市场情绪悲观，主力合约偏弱震荡。需求端，下游钢厂采买谨慎，主要执行长协订单，现货交易冷清，预计下周需求可能进一步疲软，带动价格偏弱。此外，关注硅锰厂停减产及钢厂实际采买变化。

从供应看，硅锰产能充足，产量稳定，各地区月度产量显示内蒙古、宁夏、贵州等地贡献显著，开工率保持高位。图表数据显示产量波动，但整体供过于求可能性高。

需求端，钢材采购表现疲软，河钢集团、沙钢股份等大型企业采购量有限。铁水日均产量和盈利率图表反映工业景气度下降，钢铁企业盈亏平衡压力大。

进出口数据显示硅锰铁进出口量变化不大，库存方面，锰硅样本企业库存和可用天数图表显示华东和北方库存水平较高。锰矿环节，进口量主要来自澳大利亚和非洲南部，港口库存如钦州港和天津港数据佐证库存过剩，高品矿港口库存图表显示供需不平衡。

成本分析揭示锰矿进口量增长率图表显示原料成本波动，天津港锰矿价格走势疲软，反映原料采购成本压力。地区成本比较图表分区域展示硅锰成本差异，北方成本较高。

利润图表清晰展示各地利润水平，多数时段利润呈负值，尤其南方大区利润较低，美联储需求减弱加剧市场下行压力。

总体而言，报告认为锰硅市场存在周期性调整风险，短期价格弱势概率大，建议投资者谨慎操作，关注政策变化和实际供需动态。